【品种策略】纯碱：07月23日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	纯碱供应高位且上游库存持续累积至177.23万吨，刚需偏弱，光伏玻璃过剩加剧冷修预期，需求弹性有限，产业矛盾进一步积累。
兴业期货	震荡	纯碱产能过剩、库存难消化的格局未变，但行业亏损下挺价意愿增强，月底将开会，低估值下资金对利多敏感。若无产能出清，这些因素仅扰动节奏，不改震荡向下方向。
正信期货研究院	震荡	纯碱供应高位库存高企，下游浮法及光伏玻璃需求疲软、冷修预期延续，供需矛盾未解，盘面虽处低位但延续探底，建议暂时观望。
光大期货	震荡	纯碱供应高位运行，日产量近11万吨，需求端浮法及光伏玻璃产线放水冷修致刚需承压，基本面压力提升，反转动能不足，但需关注超跌反弹可能。
申银万国	中性	纯碱生产企业库存163万吨，环比增加，供需偏宽格局下中期仍有库存消化压力；但盘面连续下跌后，需关注短期供给端收缩带来的基本面改善可能。
混沌天成研究	震荡	纯碱产量略降但库存仍高，产能过剩明显，价格跌破成本但向下空间有限，在产能出清前缺乏向上动力，建议区间操作。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

纯碱供应高位且上游库存持续累积至177.23万吨，刚需偏弱，光伏玻璃过剩加剧冷修预期，需求弹性有限，产业矛盾进一步积累。

兴业期货

震荡

纯碱产能过剩、库存难消化的格局未变，但行业亏损下挺价意愿增强，月底将开会，低估值下资金对利多敏感。若无产能出清，这些因素仅扰动节奏，不改震荡向下方向。

正信期货研究院

震荡

纯碱供应高位库存高企，下游浮法及光伏玻璃需求疲软、冷修预期延续，供需矛盾未解，盘面虽处低位但延续探底，建议暂时观望。

光大期货

震荡

纯碱供应高位运行，日产量近11万吨，需求端浮法及光伏玻璃产线放水冷修致刚需承压，基本面压力提升，反转动能不足，但需关注超跌反弹可能。

申银万国

中性

纯碱生产企业库存163万吨，环比增加，供需偏宽格局下中期仍有库存消化压力；但盘面连续下跌后，需关注短期供给端收缩带来的基本面改善可能。

混沌天成研究

震荡

纯碱产量略降但库存仍高，产能过剩明显，价格跌破成本但向下空间有限，在产能出清前缺乏向上动力，建议区间操作。

【品种策略】纯碱：07月23日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司核心观点广州期货纯碱主力合约价格下跌，行业开工下滑，下游需求疲软，市场信心受挫。南华期货纯碱2409合约下跌，基本面库存产量变化，南华观点供应端迅速恢复，需求端光伏企业冷修，轻碱下游订单好转。申银万国周一，玻璃纯碱市场走势分化。玻璃市场弱势，关注房地产政策变化和加工企业利润变化。纯碱市场供需偏弱，关注大厂检修进度和库存变化。国投安信期货周一纯碱累库，现货下行，期价回落。唐山三友检修结束，预计本周产量回升，但月底红四方和天津碱厂计划检修，整体影响有限，供应高位...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存处于历史高位，供强需弱格局不变，光伏玻璃需求疲软，市场中长期过剩预期不变，预期扰动和政策性因素可能影响价格。兴业期货震荡纯碱供给相对宽松，需求增量难以抵消需求减量，导致碱厂持续被动累库，短期价格低位震荡；09合约持仓创历史新高，多空博弈激烈，近月受卖保压力影响弱于远月。正信期货偏空供需过剩格局明显，供给高位且需求疲弱，尤其光伏玻璃需求减弱，库存持续增加，短期基本面不支持价格上涨。申银万国震荡纯碱生产企业库存增加，供需平衡过...

同花顺期货

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