【期货盘面】7月22日，铁矿09收盘价739.5元/吨，日跌幅9.5元/吨。当日成交量21万手，减5.3万手；持仓量50.5万手，微增9788手。

【现货基差】7月22日，日照港60.8%PB粉报689元/湿吨，跌6元，基差-50.5元/吨，基差小幅走扩。

【估值利润】盘面钢厂利润继续反弹，累计反弹约80元，螺矿比日盘最高4.174，夜盘收盘4.148，铁矿估值有企稳回升迹象。供给端，7月22日铁矿石61%普氏指数降1.5至96.2，不足以引发非主流矿减产。成本端，国际海运费略有走弱。

【供需库存】供应端，7月13日-7月19日全球铁矿石发运总量3200.4万吨，环比增14.2%，其中澳洲增194.5万吨，巴西增241.1万吨，发运虽开始环比回升，但到港预计近两周维持偏弱。需求端，上周Mysteel日均铁水239.21万吨，环比-2.06万吨，高温淡季下游终端开工走弱，钢厂亏损扩大后检修计划增多，铁水短期尚未见底，从检修计划看，预计本周及下周铁水累计仍有2万吨左右减量空间。库存端，上周45港总库存16344.95万吨，环比降251.41万吨，供需双弱下，港口已连续两周去库。

【市场信息】传：澳洲bhp黑德兰港口罢工原计划7.21谈判，推迟至7月28日(下周二)再谈。

【观点总结】短期上半年海外发运冲量结束，7月发运季节性回落，但上周触底再次回升，供给未来将继续承压，但考虑船期到港近两周仍将维持偏弱，随着利润偏弱，铁水仍处于下滑趋势，铁矿供需双弱，短期产业驱动不强，但考虑到黑色商品整体估值偏低，维持窄幅震荡。