今日早盘，A股延续反弹趋势。有色、油气等资源类周期板块发力，带动主板指数相对强势；AI科技主线内部分化，半导体设备、液冷服务器等方向持续升温，带动科创板指数表现较好。

　　截至午间休市，上证指数报3883.58点，涨0.50%；深证成指涨0.61%，创业板指跌0.13%，科创综指涨1.43%。全市场超1900只个股飘红，约50只个股涨停。

　　A股主要股指早盘表现

　　半导体设备板块领涨

　　托伦斯连续两日20%幅度涨停

　　作为昨日带领指数反攻的主力品种，半导体板块今日继续走强，半导体设备方向涨势突出。截至午间收盘，申万半导体设备指数上涨16.50%。个股方面，托伦斯（301583）开盘不到7分钟封住涨停，连续两日收获20%幅度涨停；北方华创、强一股份涨超7%，拓荆科技、屹唐股份等跟涨。

　　半导体设备板块早盘涨幅排名

　　国际半导体设备与材料协会（SEMI）日前发布报告，上修全年半导体设备出货预期。SEMI将2026年全球前段半导体设备市场规模增速预期，从此前的16.5%大幅上调至23.5%，预计全年规模达1522亿美元。另外，今年一季度全球半导体设备出货额365.5亿美元，同比增长14%，创下历史单季度新高。

　　中信建投研报表示，全球半导体设备零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮。半导体产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移。零部件企业规模较小、固定成本占比高，涨价有望直接转化为利润；同时零部件产线扩产周期长达12至18个月，供给弹性差。建议重视阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS BOX等海外供应商交期延长带来的国产化诉求与涨价逻辑。

　　有色金属板块大涨

　　近期A股市场波动过程中，有色金属板块走出相对独立行情。早盘，申万有色金属指数半日大涨4.47%，涨幅居所有行业首位。工业金属与贵金属板块同样走强，山金国际、赤峰黄金、长裕集团、盛屯矿业、兴业银锡等多只个股涨停。

　　有色金属板块早盘涨幅排名

　　期现货市场方面，国际金价在站稳4000美元/盎司后继续上攻。北京时间今日上午，伦敦现货黄金盘中突破4100美元/盎司，最高触及4141.75美元/盎司，涨幅超过1%。铜、铝等基本金属价格也持续上行，LME伦铜期货昨日收报13905.50美元/吨，单日涨近2%。

　　国信期货首席分析师顾冯达表示，7月以来美伊地缘高压延续，美联储加息担忧缓解后，地缘因素推动全球通胀预期再度升温，交易逻辑切换频繁，风险资产估值承压。在市场情绪不稳的情况下，战略金属铜铝以及小金属展现出较强的抗跌属性。当前，铜铝产业多头逻辑清晰，三季度铜矿TC（粗炼费）预计下探至-130美元以下，铜原料供应压力增加，电解铜社会库存持续下降。

　　就黄金而言，中信期货7月22日研报认为，宏观层面，市场仍在权衡中东冲突对能源价格的传导，以及美联储加息预期的变化。中东局势仍存变数，油价波动反复。美联储“鹰派”立场仍未根本转变，高利率环境对金价构成中期压制，上行空间受限。美元指数小幅走弱，则对金价形成一定支撑。行情层面，受逢低买盘推动，黄金于4000美元/盎司关口附近企稳反弹，关键心理关口支撑显现。就白银而言，其价格在超跌后迎来修复，高弹性特征明显，反弹幅度大于黄金。

　　展望后市，中信期货研报认为，金价短期处于修复阶段，中期反弹需满足两大条件：一是美联储加息路径更加明朗；二是央行购金持续发力。研究员提出，金价重点关注三大变量：一是美联储官员表态与加息预期变化，二是中东局势演变与油价走势，三是反弹过程中的资金持续性。而白银价格的短期反弹幅度锚定黄金表现与风险偏好，高弹性特征放大波动，反弹持续性仍待观察，整体中期偏弱格局未改。

　　世界黄金协会7月1日发布的《2026年全球黄金市场年中展望》认为，黄金的下半年走势可能面临三种情景。

　　首先，维持当前宏观市场共识——金价年内或在4100美元/盎司附近交投，波动区间约为±5%。主要基于的宏观共识有：市场预计美联储将在2026年至少加息一次，很可能在10月份；英格兰银行、日本银行和欧洲中央银行均将收紧政策；美国二季度通胀率预计将见顶，接近3.9%。

　　其次，若地缘政治或经济形势恶化，或利率预期发生转变，黄金有望重拾涨势。不过，只有全球经济放缓的信号足够强烈，才可能推动金价向上突破。

　　第三，若美元走强、加息幅度超出预期以及市场风险偏好回升，金价面临阻力。尤其是金价持续低于4000美元/盎司，则可能触发进一步抛售。不过，根据历史表现，若金价较当前水平下跌超过10%，则可能触发多个地区长期投资者的“逢低买入”需求。

　　除了上述宏观因素，世界黄金协会还预计，央行需求以及印度等关键市场政策变化可能成为黄金下半年走势的额外“变量”。

　　谈及黄金投资建议，世界黄金协会中国区首席执行官王立新对上海证券报记者表示，需以长远眼光投资黄金，在中长期（至少数年）维度将其视为资产组合的“战略底仓”。因此，投资者必须明确黄金在组合中的占比是否符合自身风险承受能力。