周三(7月22日)亚盘早盘，美元指数最新价报101.13，跌幅0.07%，开盘价为101.19。尽管6月CPI数据的边际降温为市场带来短暂慰藉，但部分经济学家仍坚持认为美联储年内加息已成定局。

　　凯投宏观北美首席经济学家Stephen Brown指出，当前美国通胀的黏性远超市场预期，人工智能领域的巨额资本开支与消费需求的结构性复苏，正持续推高核心通胀率，使其长期偏离2%的政策目标。从宏观定价逻辑来看，这种由技术革命驱动的供给侧扩张与需求端韧性叠加，使得传统货币政策的传导机制面临挑战。Brown强调，美联储加息已不再是“是否”的问题，而是“何时”的战术选择。在通胀预期尚未被有效锚定的背景下，任何对紧缩政策的延迟都可能加剧物价上涨的扩散化风险，迫使美联储在未来某个时点重新收紧流动性以维护政策公信力。

　　美元指数大周期多头趋势稳固，但短线上涨动能不足、上方压力厚重，高位反复整理概率偏大。日内运行区间162.50—163.50，守住支撑则延续高位蓄力，持续承压将触发技术性小幅回调，单边突破行情需等待基本面或美债异动催化。