7月21日，NYMEX美原油主力合约结算价为每桶84.34美元，涨2.56美元（+3.13%）； ICE布油主力合约结算价为每桶91.01美元，涨2.91美元（+3.3%）。特朗普淡化美伊谈判可能，油价继续反弹。

供应端：地缘方面，美伊军事冲突升级，关注本周美是否袭击伊电力设施。胡塞武装宣布对沙特实施海上禁令。特朗普警告胡塞武装，若封锁红海，美国将采取行动。美国总统特朗普称伊朗希望会面，但我们没有兴趣，同时称美伊冲突远未结束，威胁打击伊朗核设施。伊朗军方称，若美攻击伊核设施，中东地区美方利益都将遭报复。

需求端：最新高频数据显示美国成品油单周需求和四周平均总需求回落，同时炼厂开工回落至96.2%，环比增加0.4%，成品油总需求受汽油拖累，后续恢复成色有待观察。美国通胀数据下降，美联储加息预期再度下调。

总结：短期地缘风波再起，海峡被封锁，且军事冲突有蔓延到其他国家的迹象，海峡关闭的时长决定了反弹空间，但目前价位需警惕市场消息反复，前期多单建议部分止盈，谨慎追涨。长期，随海湾地区产能修复，OPEC+配合增产，油价重心有望重新下行。