近期，国内资金利率呈现短端回落、中长端上行的分化格局。数据显示，截至7月21日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜、1周期、2周期利率分别报收于1.3820%、1.4010%、1.4380%，较7月14日不同程度下调；1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.4200%、1.4300%、1.4500%、1.4635%、1.4740%，较7月14日不同程度上调。

　　本周，央行公开市场有19635亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2240亿元、2365亿元、4265亿元、6260亿元、4505亿元。前两个工作日，央行已开展6515亿元逆回购操作。值得注意的是，与此前连续多日5亿元、10亿元的“地量级”操作相比，7月中旬起的操作规模显著扩大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，7月是税收大月，为应对税期走款，上周央行通过公开市场质押式逆回购大规模投放流动性，以应对本周到期量庞大的状况。往后看，税期将过、月末未至，加之政府债券融资规模显著下降，资金面存在进一步宽松趋势。预计本周央行将开展一定规模的资金净回笼操作。不过，当前资金利率已升至政策利率附近，综合考虑经济基本面以及政策走向，资金利率将以稳为主，上行空间不大。