上证报中国证券网讯(记者张骄)7月21日，伦敦现货黄金价格一度跌向4000美元/盎司以下，随后持续反弹至4060美元/盎司以上，盘中涨幅还在进一步扩大。截至13时46分，伦敦金报4067.39美元/盎司，日内涨1.47%。

　　回顾近期行情，贵金属市场情绪受到能源市场变化的显著影响，国际金价围绕4000美元/盎司反复震荡。国投证券金属研究团队发布的研报称，中东局势仍然较为焦灼，美军连续对伊朗发动空袭，油价上行，投资者重新担忧全球通胀压力可能回升，对金价形成一定压制。

　　兴业证券首席经济学家刘郁在研报中表示，7月20日贵金属打破了前期“油涨金跌”的跷跷板逻辑，在原油大涨中实现小幅上涨，定价逻辑或在起变化。一方面，上周美国CPI、PPI双双不及预期后美联储加息定价明显降温，CME“美联储观察”显示7月末议息会议加息概率已不足两成，按兵不动成为市场基准预期。近期美联储多位官员密集释放的鹰派言论也已被市场较充分消化；另一方面，美股从上涨切换至震荡，科技股对黄金配置资金的虹吸效应减弱。

　　加拿大斯普洛特(Sprott)公司管理合伙人兼市场策略师保罗.王表示，从目前的技术指标来看，黄金已被严重超卖，有可能在8月至9月形成周期性底部，而美元贬值是推动国际金价再创历史新高的根本性驱动力。国际黄金价格仍需催化剂才能突破上涨。

　　往后看，刘郁认为，本周美国宏观数据接近真空(仅周五公布PMI)，行情大概率延续事件驱动，核心观察美东时间7月28-29日美联储议息会议。基准情景下，若地缘维持僵持但不再升级，黄金有望在4000美元/盎司上方震荡筑底、等待议息指引；若海峡断供演变为持续状态、推动油价站稳90美元/桶上方，紧缩叙事重燃，金价反弹空间将再度受限。

　　国投证券金属研究团队认为，美联储加息预期升温趋势告一段落，美伊冲突或对金价影响有限，考虑到美元信用担忧仍存，看好金价中长期上涨趋势。