【品种策略】锌：07月21日多家期货公司晨报观点汇总
发布时间：2026-7-21 10:07阅读：20
| 锌机构观点汇总 | ||
|---|---|---|
| 期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
| 南华期货 | 偏空 | 矿端紧张但需求淡季偏弱，国内锌锭库存绝对量仍高且去库力度有限；叠加油价冲高强化通胀与利率担忧，美元偏强压制锌估值，价格中枢改善受限。 |
| 银河期货 | 震荡 | 国内冶炼成本支撑锌价，但消费淡季下游开工率低，社会库存高位形成压制，短期锌价或维持区间震荡。 |
| 正信期货研究院 | 震荡 | 锌矿进口回落致加工费走低，炼厂亏损有减产预期，但需求疲弱且社库高位，多空交织下锌价延续震荡整理。 |
| 申银万国 | 偏空 | 锌精矿加工费低位但冶炼产量增长，镀锌板库存高位，基建、汽车、地产等下游需求疲弱，短期锌价承压。 |
| 混沌天成研究 | 震荡 | 锌矿TC低位运行，矿端供应偏紧，冶炼厂因利润挤压检修增多，且海外多家冶炼厂发生火灾停产，供应端扰动频出；但国内库存环比累库，现货贴水，需求成色不足，锌价偏弱震荡。 |
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