【期货盘面】周一内强外弱，外盘ICE原糖收盘14.81美分/磅；国内郑糖收于5157元/吨。

　　【现货基差】南宁现货价格5210（0）元/吨，昆明现货价格5052.5（7.5）元/吨。

　　【估值利润】白糖加工利润近期变化不大，以巴西及泰国原糖为原料的配额内外利润走势震荡。

　　【供需库存】截至2026年6月底，2025/26制糖期全国白糖工业库存为449万吨，同比大幅增加222万吨。

　　【市场信息】1、2026年6月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量10.25万吨，同比减少1.29万吨。其中，6月税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉进口量9.60万吨，同比增加6.85万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉进口量0.65万吨，同比减少8.15万吨。

　　2、海关总署数据显示，2026年6月，我国境外甘蔗进口量为4.45万吨，同比增加4.40万吨。甘蔗进口到岸均价为515元/吨，同比下降10元/吨，降幅1.90%，全部来源于缅甸，自云南口岸进口。

　　3、印度食糖与生物能源制造商协会（ISMA）及全国合作制糖厂联合会（NFCSF）发表联合声明，印度国内食糖供应充足，现有库存足以平稳满足国内消费需求。

　　【南华观点】今日郑糖有所反弹，我们在周报中提到一方面广西白糖现货成本线，是重要的心理与产业支撑位，期价跌破成本线，或有低位买单流入支撑；另一方面，厄尔尼诺对北半球主产国的产量威胁尚未解除，全球糖市从过剩转为短缺的预期构成远期底部支撑。不过主力目前下方支撑位在5080元/吨附近，本榨季的供应压力仍在，反弹后警惕继续向下试探。