【观点】正信期货：现货相对紧缺，铜价高位震荡
发布时间：2026-7-20 09:26阅读：66
身份认证 周内铜价冲高回落走势，价格触及105000一线压力后回落，铜价仍主要受到地缘和利率预期的影响，现货维持偏紧格局，给予价格支撑。美国6月CPI数据环比回落，通胀预期下降，加息预期滞后，但美联储主席仍偏鹰派；地缘表现恶化，铜价宏观扰动明显。
C-L价差维持在200-300美元左右，LME的去库仍在延续，近期LME注销仓单快速增加，国内维持BACK结构，现货支撑。供给端目前给到的支撑偏强，同时全球库存总体水平下降给到高位震荡格局。从消费节奏来看，国内面临转淡节点，关注库存节奏变化。
综合来看，周内铜价出现增仓上行，但受风险偏好下降影响，持仓与成交依然维持低位，价格仍以高位震荡对待。
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