摘要北京时间周四(7月16日)欧洲时段，美元指数处于区间震荡，交投于100.542附近。国际金价报4030.85美元/盎司，看似回调，实则4025–4064美元区间反复冲撞，空头已无弹药，多头正蓄力爆破！

　　北京时间周四(7月16日)欧洲时段，美元指数处于区间震荡，交投于100.542附近。国际金价报4030.85美元/盎司，看似回调，实则4025–4064美元区间反复冲撞，空头已无弹药，多头正蓄力爆破！

　　【基本面解析】

　　美国6月CPI与PPI连续两份关键通胀指标超预期走弱。PPI环比下降0.3%(预期持平)，同比增速从5月的6.5%大幅收窄至5.5%；核心PPI同比放缓至4.7%。这一组合拳迅速扭转了市场对通胀顽固的悲观预期。

　　 CME“美联储观察”显示，7月加息概率从数据公布前的16.6%进一步降至10%左右。美元指数跌破101关口，收于100.51，跌幅0.41%；10年期美债收益率跌至4.54%-4.56%附近。收益率与美元同步走弱，为黄金守住4000美元关口提供了支撑。

　　这才是当前黄金反弹乏力的真正症结。美国在重新对伊朗港口实施海上封锁后，对伊朗沿海防御设施和导弹基地发动新一轮空袭；伊朗革命卫队则强硬回应，威胁切断更多地区能源出口，宣称正与美国进行“关乎国家生存的战争”。特朗普被曝正考虑扩大军事行动，选项包括夺取哈尔克岛。

　　布伦特原油已升至84.95美元/桶，创一个月新高；美国原油突破80美元关口。高盛警告，若海湾地区出口持续低迷，布伦特原油第四季度可能突破110美元。能源价格上涨直接重燃通胀担忧——市场不再只盯着6月的“过去式”数据，而是开始定价7月正在发生的“进行时”风险。

　　美联储主席沃什在国会明确表示，近期通胀数据“并不能完美反映潜在通胀情况”，并对任何通胀指标“都不满意”。他重申对持续高通胀“零容忍”，强调利率仍是控制通胀的选项之一。这一表态直接打消了市场对美联储很快转向宽松的幻想。

　　看涨阵营指出，尽管油价表现强劲，但黄金面临的压制已明显减轻。这主要源于通胀数据走软，且市场已充分消化了相关货币政策释放的宽松信号。若地缘紧张局势出现缓和，黄金有望迎来反弹契机。从长期视角来看，鉴于财政约束不足以及官方持续增持黄金，部分机构计划再度增持黄金，强调只要财政约束问题未解决，黄金的上行趋势便不会终结。

　　看空或持谨慎态度的机构表示，受地缘局势扰动、通胀波动以及偏鹰政策导向影响，黄金走势整体偏弱，处于修复阶段，当前价位能否成为年内低点，仍需进一步观察。还有机构提醒，通胀数据下行主要得益于能源价格大幅回落，核心通胀指标仍有小幅上行，后续通胀存在反弹隐患。

　　持中立立场的机构认为，当前市场正处于“通胀忧虑”与“经济衰退担忧”两大宏观主线的博弈之中，黄金大概率将维持在3950至4200美元的区间内震荡运行。

　　【黄金走势分析】

　　黄金价格始终运行在下降趋势线下方，高点持续降低，反弹力度越来越弱，说明空头仍牢牢掌控节奏。目前4060-4075一带已形成新的短期压力区，在未突破下降趋势线之前，不宜轻易看多。

　　 MA20、MA60、MA120均向下发散，价格再次跌回短周期均线下方，均线压制明显。4063-4071区域形成均线共振压力，后市若反弹至该区域，仍需警惕遇阻回落。

　　 RSI运行在43附近，处于50下方，说明多头动能不足，市场仍偏向空方，暂未出现明显超卖后的反转信号。

　　压力位：4045-4048(短线压力)；4063-4075(均线+趋势线共振压力)；4088-4095(强压力)

　　支撑位：4015(短线关键支撑)；4000(整数关口)；3993-3983(前低支撑区)