上证报中国证券网讯(记者王彭)当前，全球通胀前景尚不明朗，主要央行的货币政策走向亦备受市场关注。在此背景下，施罗德投资表示，美国近期强劲的经济数据正削弱美联储的降息预期，同时也在提升未来一年内加息的可能性。不过，在“经济回暖”的情境下，美联储维持利率不变的可能性，或许比市场当前预期的更高。

　　施罗德投资表示，美国5月非农就业报告印证了其一再强调的趋势：劳动力市场已停止走弱，目前正迎来反弹。这一变化对美联储和固定收益投资者而言都至关重要。当前数据显示，美国劳动力市场虽表现强劲，但仍未达到供求紧张的状态——而后者通常会对通胀构成压力。值得注意的是，即便从目前到12月，每月非农就业人数仅维持10万人的增长，年度就业增长率仍将接近1%。这一增速远超劳动力供应的承受能力。因此，即便就业增长放缓至近期速度的一半左右，2026年下半年美国劳动力市场进一步收紧几乎不可避免。

　　施罗德投资认为，存储器芯片价格上涨及更广泛的科技行业相关通胀尚未对消费端产生全面冲击。与此同时，除电子产品外，供应链压力和大宗商品价格上升也在推高美国核心商品通胀。在此背景下，美国核心通胀率预计将大致保持平稳；而除非油价回落至中东冲突前的水平，否则整体通胀率很可能会维持在3%以上。

　　在固定收益投资方面，施罗德投资表示，其对澳大利亚和加拿大债券的正面观点维持不变，两者仍是其首选债券市场。同时，该机构上调了对英国国债的看法。尽管当前市场定价仍反映部分加息预期，但预计英伦银行不会进一步加息。当地劳动力市场疲软，加之英国国内通胀压力虽不均衡但正逐步改善，均支持这一判断。