郑棉期货

　　7月15日，郑棉减仓震荡，CF2609合约开盘16000元，最低15970元，随后减仓走强，最高16165元，收于16075元，跌45元。下游棉纱市场变化不大，中大型纺企订单稳定，小型企业订单相对匮乏，整体开机率持稳，原料随用随买。整体看，短线市场驱动因素有限，后续关注储备棉实际成交以及秋冬订单状况。

　　纽约期货

　　7月14日，10月合约79.60美分，跌23点，12月合约80.87美分，跌64点；成交量44881手，减少10812手。交易商在上周棉价大幅上涨之后继续获利了结，ICE期货延续小幅回落之势。市场关注油价走势变化、美国天气形势、美棉出口数据以及即将开始的中国储备棉销售工作。目前，天气因素仍占主导市场走向，盘面处于易涨难跌的状态。下周起，中国储备棉销售挂牌和成交数量以及成交价走势将为棉花需求提供新的指引。

　　棉价跟踪

　　7月15日，进口棉到港均价（M指数）89.19美分/磅，较14日跌0.7美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）14741元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15062元/吨；国内3128棉均价（B指数）17675元/吨，较14日跌14元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17750元/吨，较14日跌17元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1312元/吨，较14日涨7元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　据近日对疆内棉花加工企业调查，继6月中旬开始陆续有少数轧花厂“盲盒”预售2026/27年度新花以来（11月中旬前交货，基差CF2701+900，采购方按加工顺序提货，签订合同后买方支付500元/吨保证金），近期部分大型棉花贸易商也开启2026/27年度新棉“预采购”、2026/27年度新棉“预销售”操作。但需要注意的是，贸易商大多注明采购、销售的皮棉均不包括喀什、哈密及吐鲁番等产地资源。

　　7月中旬，某大型棉企发布公告，计划采购2.5万吨“双29”2026/27年度新棉（31级及以上占比不低于70%），交货期最迟2026年12月底；采购价CF2701+800元/吨，且兵团棉没有升水，产地不含喀什及东疆。部分阿克苏、巴州、昌吉等地轧花厂表示，采购基差并没有优势且7-8月份持续高温天气对2026/27年度棉花品质、颜色级的影响存在不确定性，因此参与的积极性有待提高。

　　随着2026/27年度新棉采购展开，贸易商新棉销售也应声启动（主要针对中间商、纺织厂等）。近日，浙江某棉企业发布公告预售3.5万吨新棉，交货期2026年10月-2027年1月（点价期12月20日前），卖方选择；销售报价：“双28”CF2701+750元/吨；“29/28或28/29”CF2701+800元/吨；“双29”CF2701+850元/吨；“29/30或30/29”CF2701+900元/吨；“双30”及以上CF2701+950元/吨。合同签订当日采购方支付500元/吨保证金，点价前需补至5万元/批方可点价。部分江浙、福建、安徽等地纺织厂/中间商较为关注。

　　国际棉市

　　美国农业部公布的7月供需报告显示，美国2026/27年度棉花播种面积预估为985万英亩；棉花收割面积预估为754万英亩（环比上调2%）；棉花单产预估为872磅/英亩（环比上调0.7%），美国棉花产量为1370万包，较6月预估增加40万包（环比增加3%）的同时，与上年度产量的差距降至4.3万吨，同比降幅仅1.42%，较3-5月份的预测降幅显著收窄。

　　部分美棉加工/出口企业、国际棉商等认为，USDA对2026/27年度美棉产量的预估仍保守、偏低，后期报告或进一步上调至1420-1450万包左右（309.2-315.7万吨），恢复至2024/25年度产量水平（313.7万吨），主要原因归纳如下三点：

　　一是美各主产棉旱情减弱，收割率有望进一步上调。7月上中旬以来，不仅中南棉区/三角洲棉区迎来较大范围降雨，而且西南棉区高温干旱天气有所缓解、东南棉区多雷阵雨，随着棉花产区干旱比例持续下降，土壤墒情得到改善，农民/棉企对棉花收割率提高、单产提升的信心不断恢复。

　　二是预计7-9月份美国产棉区降雨相对充足，利于棉花生长。厄尔尼诺对美国棉花产区总体呈“西增东减、分化明显”特征，随着影响加深，近两个月美国几大产棉区降水预计持续增加，高温干旱的“警报”有望加快解除。尤其西部及西南棉区（得州西部等）降水显著增多，有效缓解长期干旱，改善土壤墒情与灌溉条件，降低弃耕率，推升单产潜力。

　　三是受美伊阶段性和平谈判的推动，美国农民/农资公司及时补充化肥、农药等农资，为2026/27年度棉花稳定、增产“保驾护航”。近期，原油、天然气及海运费、化肥等价格全面回调，美国农民/农场主及时增加农资储备（化肥、农药等），物化投入“只增不减”。