一、异动情况

　　7月14日，郑州甲醇期货价格在地缘事件带动下走出反弹行情，主力2609合约强势拉升，盘中涨幅一度超过6%，最高触及2733元/吨，全天成交量明显放大。

　　来源：博易大师 瑞达期货研究院

　　二、异动分析

　　当日盘面走强首要推动力来自中东地缘局势扰动，近期霍尔木兹海峡通行局势再次紧张，伊朗方面再次关闭霍尔木兹海峡，美国将恢复对伊海上封锁，美伊局势使得进口甲醇供应风险增加，市场担忧伊朗甲醇出口再次受限，因此前期已经缓和的地缘冲突重新成为市场热点，国际原油大幅走高，也带动能源化工整体氛围回暖，甲醇获得明显风险溢价提振。叠加当前国内港口甲醇库存正处在近五年偏低水平，7月上旬海外船只到港偏少，现货端货源偏紧，给期货价格提供现实支撑。

　　三、观点看法：

　　当前甲醇期价上涨更多是地缘冲突带来的短期情绪行情，并不是供需格局出现实质性反转。供应方面，国内煤制甲醇装置整体开工率偏高，虽然近期部分内地工厂安排检修，国内产出预计小幅回落，但只是阶段性现象，市场普遍预期7月下旬-8月份，前期滞留海外浮仓陆续抵达国内，伊朗装置复产之后进口货源会集中释放，后期港口库存大概率进入累库周期。而需求端仍是制约价格走高的关键因素，当下处于传统下游淡季，甲醛、MTBE 等企业开工低迷，拿货意愿不强；烯烃行业利润偏低，MTO 开工水平持续走低，据悉多套沿海MTO装置计划在7月下旬检修，涉及天津、山东、南京等地装置。此外，短期兴兴、斯尔邦等装置也暂无重启计划，诚志二期、渤化、联泓等也在市场关注的检修名单上，下游整体需求偏弱。不过，目前地缘局势不确定性极高，若局势继续升级，港口库存处于历史低位、到港量短期内见不到回升，甲醇期货价格也会跟随局势出现较为剧烈的波动。