行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、中钢协：7月上旬21个城市5大品种钢材社会库存969万吨，环比增加34万吨
　　7月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存969万吨，环比增加34万吨，上升3.6%，库存上升幅度扩大；比年初增加248万吨，上升34.4%；比上年同期增加194万吨，上升25.0%。7月上旬，分地区来看，七大区域钢材社会库存多数环比上升，仅华中和东北库存小幅下降。其中西南为增量和升幅最大地区；华中为减量最大地区，东北为降幅最大地区。5大品种钢材社会库存环比除冷轧板卷持平外，其他品种均有所上升，其中螺纹钢为增量和升幅最大品种；同比来看，5大品种库存均有不同程度上升，其中螺纹钢为增量和升幅最大品种。(中国钢铁工业协会)
　　2、海关总署：中国6月钢材出口1032万吨
　　据海关总署，中国6月铁矿砂及其精矿进口11268.9万吨，5月为9771.1万吨，1-6月铁矿砂及其精矿进口量62886.8万吨。中国6月煤及褐煤进口4277.9万吨，5月为3326.5万吨，1-6月煤及褐煤进口量22540万吨。中国6月钢材出口1032万吨，5月为1034.1万吨，1-6月钢材出口5487.4万吨。

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
7月10日热卷期货库存录得362074.00吨，较上一交易日减少4322.00吨。

机构观点
　　南华期货：螺纹&热卷震荡偏弱
　　

　　【期货盘面】成材昨日震荡偏弱，夜盘小幅反弹收十字星。

　　【现货基差】上海市场螺纹钢市场价3070.0元/吨，热卷市场价3310.0元/吨，价格整体延续稳定，无明显波动，基差好转。

　　【估值利润】长流程螺纹钢利润为-135元/吨左右，长流程热卷利润为45元/吨左右，产业利润持续分化，螺纹钢厂深度亏损，生产端承压明显；热卷钢厂小幅盈利，生产意愿相对更强，长短流程排产节奏存在明显差异。

　　【供需库存】螺纹钢周度产量205.16万吨，环比减少11.36万吨；热卷周度产量304.02万吨，环比增加1.74万吨，整体供给小幅调整。螺纹钢周度表需194.97万吨，环比减少15.05万吨；热卷周度表需302.39万吨，环比增加9.1万吨，建材需求波动更大，板材韧性相对更强。螺纹库存700.08万吨，环比增加10.19万吨；热卷库存440.31万吨，环比增加1.63万吨，库存变动直接约束钢价上行空间。

　　【南华观点】6月底矿山财年冲量结束，铁矿发运可能回落，铁矿供应宽松可能带来一定的缓解。市场传言港口罢工，带来铁矿波动率一定的回升，以及铁矿价格回落至震荡区间下沿，铁矿价格跌幅有所放缓并带来小反弹，铁矿港口库存环比去库，铁矿石价格在短期内可能出现一定的反弹，铁矿石基差近期走稳，但中长期供应仍宽松，铁矿价格维持反弹的观点。主焦煤现货偏紧的格局没有改变，但复产仍在继续，盘面主要锚定蒙煤，那达慕大会后预计仍会维持高通关量。10轮提涨，落地难度较大，焦煤可能让利给铁矿，成本端一涨一降，成材整体成本维持稳定，下方存在成本支撑。供应端上周铁水日均产量241.27万吨，环比下降约2万吨，钢厂盈利继续下降，但降幅收窄，钢厂盈利率至40.26%，环比下降2.6个百分点左右。焦炭第10轮提涨，但钢厂盈利率下滑和铁水产量的下降，以及市场传部分钢厂开始检修，10轮提涨落地的难度可能较大。盈利率持续的下滑，负反馈的预期正在逐渐增加，铁水下降，成材的供应压力有所缓解，对成材是利多。部分地区谷电利润也已经亏损，电炉减产的驱动也较大，螺纹成本接近谷电最低成本附近，成材整体的估值偏低。铁水回落，成材的供应压力有所缓解，以及成材到谷电最低成本附近，整体估值较低，继续做空的性价比不高，短期可能反弹。但需求端仍处于淡季，成材库存累库，在淡季需求和库存压力下，成材反弹高度受限。

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