本周行情回顾：

　　2026年7月6日-2026年7月10日，上证指数跌1.17%，报3996.16点。创业板指跌4.41%，报3842.73点。深证成指跌3.53%，报15046.67点。煤炭开采加工指数跌-1.14%，跑赢上证指数0.03%。前五大上涨个股分别为陕西煤业、中国神华、新集能源、华阳股份、兖矿能源。

　　本周机构观点：

　　**国盛证券本周观点**：

　　投资建议

　　因事故煤矿所属地长治乃喷吹煤、贫瘦煤、瘦煤等主产区，山西省焦煤产量更是占据全国近半，因此对全国焦煤供应影响更为显著，焦煤供需矛盾或骤然尖锐，焦煤价格向上弹性空间望彻底打开，赔率更高的淮北矿业、平煤股份、潞安环能、盘江股份、山西焦煤。

　　本次事故后，进一步强化了动力煤的上行趋势、进一步提升了煤价破千概率，重点关注布局海外&煤化工占比较高&销售结构以现货为主&有成长空间的兖矿能源。

　　煤价超预期，叠加电价触底预期渐强背景下，业绩&估值望迎双击的新集能源。

　　“绩优则股优”，一季报优异的昊华能源、新集能源、中煤能源、中国神华、山煤国际、潞安环能。

　　年初我们推出“海外3小煤”概念，指出直接在海外销售的煤企将更为受益。重点关注在海外布局的煤炭公司：力量发展（布局南非）、兖煤澳大利亚（布局澳大利亚）、中国秦发（布局印尼）。

　　风险提示

　　在建矿井投产进度超预期。

　　受矿井建设主体意愿影响，在建矿井建设进度有可能加速，导致建设周期缩短，产量释放速度超过预期。

　　下游需求不及预期。

　　受宏观经济下滑影响，导致煤炭需求下滑，煤炭市场出现严重供过于求的现象，造成煤价大幅下跌。

　　预测假设产生的不确定性风险。

　　受宏观经济、行业政策以及假设条件无法完全覆盖的影响，动力煤2026年产量预测，动力煤2026年进口预测、焦煤2026年产量等预测数据或呈现不确定性，会与实际有偏差。

　　行业新闻摘要：

　　1：国家能源局明确提出，到2028年非化石能源消费比重将年均提升约1个百分点，煤炭行业面临更严格的能源转型约束；

　　2：国家能源局提出推动实施一批60万千瓦级煤电机组超（超）临界跨代升级改造，煤电产业将加快向高效低碳方向演进；

　　3：国家能源局提出稳妥有序关停一批具备条件的30万千瓦级及以下煤电机组，行业产能结构优化步伐加快；

　　4：国家发改委部署《“十五五”碳达峰行动方案》重点任务，煤炭开采加工行业将进一步纳入绿色低碳转型框架；

　　5：国家能源局表示，“十五五”期间重点行业将节约用能1.5亿吨标准煤以上，传统高耗能行业节能降耗要求持续提升；

　　6：国家能源局提出“十五五”期间加力推进“西能西用”，西部煤炭资源与能源基地的战略地位进一步增强；

　　7：全国夏季煤炭交易会在乌鲁木齐举行，反映煤炭资源配置、产销衔接和区域协同进入新阶段；

　　8：国家能源集团上半年煤炭进出港量同创历史新高，显示煤炭物流保供体系运行能力持续增强；

　　9：山西部分煤矿开始实行“上四天休三天”，折射出部分地区煤矿在安全、生产节奏和用工安排上趋于灵活调整；

　　10：朔黄铁路货运与非煤运量均过半，重载通道正加速向多元物流转型，煤炭运输体系正在优化升级。

　　上述新闻显示，煤炭开采加工行业当前正处于政策引导：产能优化与结构升级并行的关键阶段。国家层面持续强化碳达峰、节能降碳和煤电高效改造要求，同时通过“西能西用”等布局强化西部资源开发与能源外送能力。行业内部则在矿井生产组织、运输通道效率和供给体系韧性方面同步调整，推动煤炭产业从规模扩张转向高质量、低碳化和系统化发展。

　　龙头公司动态：

　　1、陕西煤业：1）000524，一字涨停！。

　　2、中煤能源：1）中煤能源：“24中煤K2”将于7月16日付息。

　　3、兖矿能源：1）兖矿能源：2026年7月29日召开2026年第一次临时股东会。

　　4、电投能源：1）电投能源：公司发挥“煤-新能源-电-铝”循环经济产业集群的协同作用。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

　　行业相关的ETF有国泰中证煤炭ETF（515220）、广发中证全指能源ETF（159945）、汇添富中证能源ETF（159930）、国泰上证国有企业红利ETF（510720）、银河上证国有企业红利ETF（530880）、华泰柏瑞上证红利ETF（510880）