【导语】6月中国苯乙烯市场先稳后跌，地缘局势为核心驱动变量，基本面由强转弱放大跌幅。上旬装置检修及出口装船支撑价格趋稳，中旬美伊达成停战协议致成本下跌，叠加供应回升与需求疲软，价格宽幅下跌至8253元/吨，环比跌13.20%。展望7月，供需结构环比转弱，多套装置降负而部分收窄过剩幅度，但供应宽松仍占主导，且原油承压、纯苯偏弱运行，预计市场均价继续下跌至7500元/吨附近。

　　6月中国苯乙烯市场整体呈现先稳后跌走势。地缘局势依然是驱动市场的核心变量，自身基本面由强转弱，一定程度放大跌幅。月上旬市场尚在消化地缘溢价，且随着5月中下旬装置检修计划逐步落地，苯乙烯行业开工下降至65%附近的低位水平，叠加主港尚有出口装船，库存去化，地缘及基本面支撑苯乙烯价格趋稳运行。月中下旬，随着6月14日美伊达成停战协议，国际油价快速回落，苯乙烯成本支撑崩塌，同时，浙石化、锦城利安德巴赛尔（原宝来）、镇海利安德等装置重启推动供应回升，而主力下游三S需求疲弱，港口库存转为累库，供需面趋于宽松，地缘风险溢价消退与基本面转弱共振，苯乙烯价格宽幅下跌。截至6月30日收盘，布伦特油价环比上月均价下跌18.59%，纯苯环比下跌10.7%，乙烯环比下跌7.5%，苯乙烯江苏市场收盘月均价在8253元/吨，环比下跌13.20%。

　　图1 2025-2026年苯乙烯及上游原料价格走势对比

　　数据来源：卓创资讯

　　7月苯乙烯市场在供增需减、成本支撑减弱的共同作用下，均价预计继续下跌至7500元/吨附近，但趋势上随着降负检修增多及利空逐步消化，价格有望止跌反弹。

　　成本端：油市整体承压，但有望适度反弹；纯苯或延续低位运行

　　虽然目前美伊问题基本解决，地缘溢价回吐，但是在油价下跌后，依然存在部分利好因素值得市场关注，可能阶段性支撑油价。一，目前海峡复航之后，油轮逐步增加，但是需要伊朗进行管理，整体通行效率依然较低，且偶尔发生袭击油轮事件，市场存在反复；二，美国石油去库依然较大，且看不到累库的拐点，美国夏季需求高峰期石油需求增加提振市场看涨情绪。当然，在特朗普不断安抚市场和中东问题解决的背景下，即使原油价格阶段性反弹，上方压力也较大，整体承压为主，重心环比下移。

　　纯苯价格或低位运行，有反弹预期。关注美国石油去库提振，油市价格有望适度反弹。从供应端来看，国内炼厂检修在7月份相对集中，扬子石化重启推迟，7月国产产量创新低。但从终端来看，下游开工负荷依旧低位，且亏损压力未减，纯苯下游维持优先执行合约为主，现货按需采购。7月进口量有望继续增加，但暂未听闻入库计划，仍以直接进下游工厂为主，华东主港预期仍去库，但去库速度有限。预计7月纯苯价格保持低位波动为主，有望跟随油价反弹，预计将围绕在6700-7500元/吨运行，均价预期7200元/吨。

　　基本面：供增需减，供需结构环比转弱

　　供应端来看，7月有烟台万华、新浦化学、浙石化、安徽昊源、连云港石化、中化泉州装置均因利润亏损而降负荷运行。另外，独山子36万吨/年装置已按计划停车检修，利华益80万吨/年装置计划于月末停车检修，降负、检修带来的供应损失量较预期增加。但或仍难抵消古雷石化装置重启，以及淄博峻辰、宁夏宝丰装置计划重启带来的供应增量，叠加7月自然日增加一天，预计7月产量或环比增加3.87%。进口预计仍维持吨级低位。

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　　需求端来看，出口继续减量而内需修复有限，总需求预计环比下降。7月总需求量预计在142.23万吨，较6月环比减少3.40%，其中内需预计在138.23万吨，环比增加0.73%，7月于处传统消费淡季，PS、ABS行业开工受弱需求拖累或环比下滑；EPS行业开工受利润支撑或低位修复；另外，橡胶类下游存检修装置复产，行业开工也环比提升；UPR或受下游订单改善支撑，开工环比提升，下游消费环比有增有降，整体增幅有限。而外需方面，7月中国苯乙烯出口预计继续减量，主要是随着霍尔木兹海峡阶梯式通航，海外供应逐步恢复，海外询盘明显减少。目前了解7月苯乙烯出口成交量在1.5万吨附近，预计全月出口量或在3-4万吨。内需环比修复有限，同时出口量预计环比下降50%以上，整体需求或继续拖累苯乙烯市场。

　　图2 2025-2026年苯乙烯主力下游月度开工对比

　　数据来源：卓创资讯

　　综上所述，7月原油市场仍承压；纯苯在主港去库与下游亏损带来负反馈的博弈间，继续偏弱运行；苯乙烯基本面较6月转弱，虽然进入7月后，多套装置降负运行，使得供需差较预期收窄，但仍难改变供应宽松格局，市场整体利好支撑不足。预计7月苯乙烯市场均价环比继续下跌，运行区间在7100-8000元/吨，均价在7500元/吨。风险提示：地缘局势反复、装置检修超预期、原油反弹力度及下游补库节奏等因素均可能导致市场偏离预判，实际走势存在较大不确定性，建议密切关注变量动态。