有媒体援引知情人士透露的消息报道称，Richard Heathcote计划出售其在全球最大市值规模稳定币泰达币(USDT，也称Tether USD)发行商Tether Holdings SA中的一小部分股份。这位Tether前CIO(首席投资官) Heathcote直到今年早些时候一直负责经营这家稳定币超级巨头的投资组合。

　　知情人士表示，Heathcote正与PJT Partners合作，出售其所持Tether 1.26%股份中的一部分。知情人士未获授权公开发言。Tether此前在3月宣布，Heathcote将卸任首席投资官，转任投资顾问职位。

　　知情人士表示，与潜在买家的讨论仍在进行中。知情人士拒绝就潜在估值置评。该公司发行全球最大的稳定币USDT，其流通规模为1840亿美元。Tether代表未回应置评请求。PJT拒绝置评。

　　有媒体早在3月报道称，Tether今年早些时候暂停了以高达5000亿美元估值融资的计划，原因是该公司正在等待其首次完整财务审计的结果。Tether还聘请了四大会计师事务所之一的会计巨头来进行审计。

　　在潜在投资者和银行家们一直推动Tether提高其财务透明度之际，该公司此前长期坚定决定搁置售股计划。

　　有媒体此前不久报道称，去年年底，Tether出手阻止部分现有股东自行开展二级市场出售流程，原因是担心此类交易会削弱后续的更大规模交易。知情人士称，Heathcote已获得Tether批准出售股票。

　　Heathcote是一名竞技钓鱼爱好者，也曾是Cantor Fitzgerald旗下BGC Group Inc.的经纪人，他于2023年1月加入Tether。随着支持USDT稳定币的美国国债所带来的公司收益持续激增，他负责推动将这些现金投向从足球到机器人等领域的各项多元化投资组合。

　　Tether在其定期财务鉴证简要报告中披露，去年利润超过100亿美元。该公司持有庞大的美国国库券储备，以支持USDT与美元100%挂钩，并将这些证券的利息收入尽情收入囊中——随着USDT流通稳定代币数量持续膨胀，这一商业模式变得极其有利可图。

　　Tether最大股东是董事长Giancarlo Devasini。根据彭博亿万富豪指数，他的净资产大约为640亿美元。

　　Tether前CIO股权出售启动价格发现，稳定币之王进入二级市场定价窗口

　　DeFiLlama数据显示，USDT规模约1840亿美元，明显高于USDC约730亿美元，仍是稳定币市场最核心的美元流动性工具。

　　Richard Heathcote出售其所持Tether 1.26%股份中的一部分，本身不是USDT赎回、不是储备资产被迫出售，也不直接意味着稳定币脱锚风险上升;它更像是一场私营稳定币巨头的二级市场价格发现机制。

　　关键在于成交估值：Tether此前据报曾暂停以高达5000亿美元估值融资的计划，并等待首次完整财务审计结果;若此次部分股权能以接近高估值顺利成交，说明机构资本愿意为Tether的美元稳定币网络、美债利息收入、全球支付通道和加密流动性垄断地位支付高溢价。若折价明显，则意味着市场正在把“审计未完成、储备透明度、监管路径和资产组合波动”计入估值折扣。

　　若此次部分股权能以接近高估值顺利成交，说明机构资本愿意为Tether的美元稳定币网络、美债利息收入、全球支付通道和加密流动性垄断地位支付高溢价。若折价明显，则意味着市场正在把“审计未完成、储备透明度、监管路径和资产组合波动”计入估值折扣。

　　对稳定币乃至加密货币行情而言，这件事的信号意义大于即时冲击。USDT是交易所、做市商、稳定币跨境资金和链上美元结算机制的重要底层流动性，一旦Tether估值被验证，可能强化“稳定币发行商=高利润金融基础设施”的投资叙事。

　　但若二级出售暴露估值分歧或审计压力，市场会重新审视Tether作为加密市场“美元管道”的系统性集中度。更宏观地看，Tether持有大量美国国债市场短债，一份学术研究显示，预测其在2025年一季度持有约985亿美元美国国库券，占未偿短债约1.6%;Reuters Breakingviews的一份加密货币专栏分析文章也重点强调，Tether虽然盈利能力非常强劲，但缺乏完整审计、资产组合透明度和资本缓冲问题，使其既是加密市场最强流动性底座，也是潜在脆弱点。