【期货盘面】硅铁主力合约收盘价5714.0元/吨，较前一交易日大幅上涨70.0元/吨；硅锰主力合约收盘价5782.0元/吨，较前一交易日小幅上涨30.0元/吨。硅铁主力持仓23.3万手，小幅增减-1.2万手；硅锰主力持仓55.8万手，0.4万手基本持平，无明显资金进出。硅铁仓单3069.0张，较前一交易日增加265.0张；硅锰仓单75853.0张，较前一交易日减少764.0张。

　　【现货基差】内蒙硅铁市场价5550.0元/吨、宁夏7硅铁市场价5600.0元/吨；内蒙硅锰市场价5650.0元/吨、宁夏硅锰市场价5480.0元/吨。

　　硅铁主力合约基差236.0元/吨，较前一交易日走弱；硅锰主力合约基差38.0元/吨，较前一交易日走弱。

　　【估值利润】澳洲锰矿汇总价39.6美元/吨，加蓬锰矿汇总价40.6美元/吨，锰矿原料价格保持稳定。硅铁全区域陷入亏损，内蒙、宁夏厂家均小幅亏损，减产检修预期升温；硅锰全区域深度亏损，内蒙、宁夏厂家均深度亏损。

　　【供需库存】硅铁周度产量11.35万吨，环比增加0.25万吨；硅锰周度产量184625.0吨，环比减少1939.0吨；硅铁企业周度库存75860.0吨，环比增加3180.0吨；硅锰企业周度库存385200.0吨，环比增加12500.0吨，库存变动直接约束合金价格上行空间。

　　【南华观点】硅铁、硅锰企业库存同步累库，需求端持续走弱，向上驱动力不足，但硅锰厂家深度亏损，减产停产预期强烈，下方成本支撑力度较强，短期以区间运行为主。

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