消息面

　　6月30日，伦敦金属交易所(LME)：锡注册仓单7565吨，减少105吨；注销仓单1010吨，增加120吨。锡库存8575吨，增加15吨。

　　2026年5月国内18家样本精锡冶炼厂总产量为17979吨，环比增长1.4%，同比增长3.0%。

　　锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，不过近期加工费上调，矿紧格局缓和迹象；此外关注印尼计划提高锡矿产税率。

　　机构观点

　　东吴期货：

　　市场情绪转，止跌企稳。长期来看，锡矿供应高度集中，供应端具有不确定，稀缺性逻辑长期维持，整体趋势向上。风险点：全球经济衰退。

　　五矿期货：

　　近期锡价整体维持高位震荡。前期价格上涨主要由低库存、海外供应扰动及资金情绪共同推动。当前锡价仍处于强现实与弱预期博弈阶段：一方面，缅甸复产节奏仍低于市场预期，印尼政策扰动和刚果(金)地缘风险仍对供应形成支撑；另一方面，高锡价已对焊料、锡化工等下游形成抑制，现货采购更多以刚需为主。我们认为，短期锡价仍将维持高位宽幅震荡。低库存和海外扰动决定下方支撑较强，但矿端边际修复、精锡产量恢复以及高价负反馈将限制上方空间。后续重点关注缅甸矿进口、印尼精锡出口、国内冶炼开工和下游焊料开工变化。