【现货】

　　主流矿粉现货价格：日照港PB粉-1至705元/湿吨，巴混-3至769元/湿吨，卡粉持平至858元/湿吨。

　　【期货】

　　截止6月29日收盘，铁矿主力合约+0.67%（+5），收746元/吨。

　　【基差】

　　最优交割品为PB粉。PB粉和巴混仓单成本分别为752元和786元。09合约PB粉基差6.3元/吨。

　　【需求】

　　本期247家日均铁水产量242.95万吨，环比+0.71万吨；高炉开工率84.41%，环比+0.16%；高炉炼铁产能利用率91.08%，环比+0.26%；钢厂盈利率51.08%，环比-4.76%。

　　【供给】

　　本期全球发运环比小幅回落，旺季冲量临近尾声，澳州矿山发运继续走低。全球发运量3322.5万吨，环比下降145.2万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2794.7万吨，环比减少6.9万吨。澳洲发运量1886.4万吨，环比减少127.2万吨，其中澳洲发往中国的量1493.7万吨，环比减少232.9万吨。巴西发运量908.3万吨，环比增加120.2万吨。45港口到港量2737.8万吨，环比增加142.2万吨。

　　【库存】

　　截至6月25日，45港库存16793.94万吨，环比+236.57万吨；日均疏港量326.76万吨，环比-9.13万吨；钢厂进口矿库存8965.45万吨，环比+41.15万吨。

　　【观点】

　　昨日铁矿主力合约震荡运行。近期由于焦煤价格持稳、发运季节性回落以及铁水产量维持高位，铁矿价格止跌企稳。基本面来看，供应端方面，全球铁矿石发运冲高后回落，尤其澳洲降幅显著，部分矿山财年冲量结束，发运季节性回落。非主流表现依旧强劲，整体发运仍维持偏高水平。需求端来看，本周铁水产量小幅增长，但后续河北或有短期检修，下周铁水产量预计有所下滑，影响偏短期。现阶段成材供需矛盾暂不凸显，但淡季需求已有转弱迹象。库存层面，铁矿港口库存大幅累库，压港量有所下滑，铁矿全口径库存较上期基本持平。预计在前期高到港兑现后，到港中枢将下滑，7月铁矿或小幅去库或平库。综合来看，铁矿石处于成材利润再分配、铁水维持高位、发运季节性回落的格局中，价格进一步下探需更多利空因素。预计铁矿石价格将维持震荡态势，区间参考730-780。

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