生意社06月29日讯

　　生意社商品行情分析系统，6月国内PTA市场行情整体维持下行，截止6月29日华东地区PTA现货市场均价为5785元/吨，较月初下跌8.36%。

　　上旬中东地缘冲突带来原油风险溢价，PX供给偏紧，成本托底较强，同时前期PTA集中检修、开工率偏低，现货流通偏紧，因此PTA价格高位震荡运行。中旬开始，美伊地缘缓和、霍尔木兹海峡通航恢复，原油地缘溢价集中消退，油价大跌，成本支撑崩塌，且PTA检修装置陆续复产，开工率回升，供给边际宽松，叠加下游聚酯库存累积、织造订单冷清，PTA价格大幅跳水，快速下行。

　　短期来看，供给端PTA全年零新增产能，仅依靠开工率调节，长期产能无增量。前期集中检修后虽然复产，但整体开工未回到高位，目前在64%附近。且港口库存偏低，现货基差偏强，限制大跌空间。进入7月份前期检修产能陆续重启，开工率回升，供给由阶段性偏紧转向宽松预期

　　成本端上游亚洲PX装置检修较多、库存偏低，PX与石脑油价差维持高位，存在成本底部支撑。但原油地缘溢价消退后，油价重回供需定价，价格波动加大，上涨缺少强驱动。

　　需求疲软仍将继续拖累价格，6–7月为纺织传统淡季，秋冬新订单尚未集中下达。江浙织机开工低迷、聚酯成品库存持续累积，聚酯厂持续小幅降负，原料刚需采购偏弱，向上动力不足。

　　综合来看，进入7月份PTA低库存+PX成本托底防止深度下跌，但下游淡季刚需疲软，缺少向上利好。需关注国际原油波动以及下游聚酯集中减产/复产情况。预计7月份PTA价格维持偏弱震荡。

　　另外从生意社现货通来看，10日均线下穿20日均线，且生意社均差继续负向扩大，10日均线和20日均线进一步发散，表明PTA行情进入下跌通道。