本文首发日期丨2026 / 6 / 22

　　导语

　　2026年上半年中国液化气进口预估总量较去年同期减少。国际地缘冲突、货源供应紧缩、进口成本上升、利润倒挂及国内下游需求疲软等多重利空因素导致进口量下滑。中国液化气进口格局正在重塑，霍尔木兹海峡关闭导致中东货源占比下降，进口采购渠道愈发多元化。2026年下半年，中国液化气进口补给预计呈现“慢复苏”节奏。

　　进口受阻 2026年上半年进口量显著下降

　　2026年上半年中国液化气进口预估总量较去年同期减少。2026年1-6月份预估进口量为1300.24万吨，较去年同期减少466.19万吨，同比下降26.39%。进口量下滑主要由国际地缘冲突、货源供应紧缩、进口成本上升、利润倒挂及国内下游需求疲软等多重利空因素共同作用所致。

　　国际地缘危机是本次进口量回落的核心导火索。2月底美伊冲突全面爆发，中东地缘局势急剧升温，霍尔木兹海峡陷入长时间封锁状态。中东地区是中国液化气进口的主要来源，占2025年总进口量的近50%。霍尔木兹海峡的封锁直接导致中东液化气对外流出量大幅减少，国内进口企业面临严重供应缺口。与此同时，在地缘冲突的助推下，国际液化气现货价格快速飙升，进一步加剧国内进口市场的采购压力。货源紧张叠加运输受阻，国际液化气外盘价格持续走高，国内液化气进口综合成本明显攀升，挤压进口贸易和深加工生产的利润空间。受高价成本压力，国内多数进口企业避险情绪升温，主动缩减采购规模。4月份进口量降至上半年最低点，仅为155.54万吨。

　　二季度中下旬，随着地缘局势稍有缓和以及非中东货源的补充，5-6月国内液化气进口量有所修复。然而，由于进口成本依然较高，下游终端需求恢复缓慢，进口增量有限，整体水平仍然低于去年同期。

　　从国内需求来看，国内深加工和燃烧需求均呈现下降。在国际市场波动和高进口成本的压力下，多地PDH装置被迫降负或停工检修，进一步抑制原料消耗需求。2026年上半年，国内PDH装置平均开工负荷仅为61.98%，较去年同期下降8.38个百分点。此外，燃烧端受替代能源冲击，终端需求持续萎缩，进口码头贸易利润倒挂，行业整体进口积极性低迷。

　　综合来看，2026年上半年国内液化气进口市场始终处于“国际供应收缩、进口成本高企、国内需求疲软、下游利润亏损”的弱势循环中，多重利空共振，导致上半年液化气进口总量同比下滑。

　　图1 2025-2026年中国液化石油气进口量统计

　　数据来源：中华人民共和国海关总署、卓创资讯

　　中东货源占比下降 液化气进口结构重塑

　　从进口贸易格局来看，中国液化气进口格局正在重塑，尽管中东和北美地区仍然是中国液化气的主要进口来源，但其市场份额正逐渐减少，反映出中国进口渠道的多元化趋势。2026年1-4月，中东和北美地区的合计份额为80.96%，较2025年下降5.44个百分点；液化气进口贸易伙伴排名前五的国家分别是美国、阿联酋、阿曼、加拿大、卡塔尔。

　　受霍尔木兹海峡长期通行受阻影响，中东区域液化气对外出口运输受限，自4月起，该地区对华货源占比明显回落。与此同时，美国货源因关税加码导致采购成本走高，国内进口企业主动缩减高价货源采购，相关进口需求持续走弱。

　　为对冲单一渠道依赖带来的供应链风险，国内市场加快推进进口来源多元化布局。现阶段多国货源进口量实现增长：加拿大进口规模稳步提升，跻身进口来源国第四位；依托陆路运输优势，俄罗斯液化气对华流入量持续增加，位列第六位。此外，非洲、大洋洲等货源地的进口占比也同步上行。中国液化气进口采购渠道愈发多元化，供应链结构持续优化。

　　图2 2026年1-4月液化石油气进口贸易伙伴统计

　　数据来源：中华人民共和国海关总署

　　下半年LPG进口补给预计呈现“慢复苏”节奏

　　2026年下半年，中国液化气进口补给预计呈现“慢复苏”节奏。当前中东局势存缓和迹象，霍尔木兹海峡通航秩序有望恢复，区域海运贸易逐步回归正常运转状态。与此同时，国际市场采购情绪趋于理性，国际液化气外盘价格和综合采购成本存在回落空间。进口成本下行将有效改善国内深加工、贸易环节的盈利状况，进而推动市场进口需求释放。

　　需求端方面，下半年国内深加工和燃烧需求预计稳步回暖。随着国内PDH检修陆续结束，开工负荷率呈现上升趋势，对进口丙烷的刚性需求随之增长，但在新增产能投放放缓和装置利润倒挂影响下，装置开工回升节奏预计偏缓慢。进入四季度，燃烧需求迎来消费旺季，市场需求将进一步修复。此外，受上半年进口量持续偏低影响，目前行业整体库存处于低位，阶段性补库需求支撑下，进口企业入市积极性也将有所提升。但地缘政治等外部风险尚未完全消除，市场不确定性依旧偏高，行业整体操作偏谨慎。综合来看，下半年液化气进口总量较上半年将有所增长，但仍不及去年同期，市场整体保持慢复苏特征。

　　图3 2025-2026年中国液化石油气进口量统计及预测

　　数据来源：中华人民共和国海关总署、卓创资讯