行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、铝价持续大幅下行，精废价差显著收窄
　　 Mysteel调研了解，近日铝价持续大幅下行，精废价差显著收窄，6月26日已收至271元/吨。受此影响，再生铝经济性明显削弱，叠加价格走弱，市场回收商出货意愿下降，废铝流通量大幅缩减。部分企业已转向采购A00铝锭，对废铝形成反替代。
　　2、上海金属网：沪铝低位震荡 现货成交尚可
　　今日上海金属网现货A00铝锭报22860-22900元/吨，均价22880元/吨，较上交易日上涨30元/吨，对2607合约报贴20-升20元/吨。美元指数站稳100关口上方，铝价继续承压，截止午间收盘沪铝主力合约下跌65元/吨，跌幅0.28%。铝价低位震荡，周末备库需求下，下游消费情绪提升，盘中低采积极性尚可，现货贴水进一步收窄。盘中持货商对均价报+0左右，华东铝锭对07合约报+0上下。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　6月26日上海现货铝现货价格报价22880.00元/吨，相较于期货主力价格（23000.00元/吨）贴水120.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：伦铝技术反弹难掩宏观压制
　　

　　【盘面回顾】国内盘：沪铝主力2608合约收于22935元/吨，环比跌0.17%，持仓增4000手至30.65万手，成交量12万手。

　　外盘联动：LME铝：收于3185.5美元/吨，环比涨2.26%，库存减2000吨至30.82万吨。 COMEX铝：收于3280美元/吨，环比涨1.64%。

　　相关品种：氧化铝主力收于2813元/吨，环比跌0.78%；铸造铝合金主力收于22580元/吨，环比跌0.44%。

　　现货基差：上海现货报价22850元/吨。

　　【产业信息】宏观层面：美联储6月FOMC鹰派定调的余波仍在持续——删除降息前瞻指引、上修核心PCE至3.3%，市场对9月加息概率定价超七成。美元指数站稳101关口以上，创近13个月高位。美财长贝森特公开强调美元主导地位，强美元与流动性收紧预期对有色金属形成系统性压制。美伊停战协议已正式签署，霍尔木兹海峡恢复通航，持续数月的地缘溢价近乎完全退潮。短期宏观面对有色金属风险偏好形成明确压制。

　　产业层面：供给端，国内电解铝运行产能维持在4550万吨附近，产能利用率接近极限水平，可释放的边际增量极为有限，供给刚性特征延续。需求端，传统消费淡季效应逐步显现，下游加工企业开工率出现边际回落，铝型材、板带箔环节周度开工均有小幅走弱。库存方面，LME库存延续去化至30.82万吨，逼近30万吨心理关口创近四年低位；国内SMM电解铝社库降至124万吨附近，周度去库仍在延续。氧化铝方面，几内亚铝土矿出口管制政策至今官方渠道未见正式文件，预期交易空间有所透支，加上海外货源持续到港、港口库存累积，氧化铝价格承压。

　　【南华观点】核心逻辑在于宏观鹰派压制与产业去库现实的持续角力：美元强势叠加加息预期升温压制风险资产估值，而LME库存逼近30万吨及国内仓单持续去化提供底部韧性。短期来看，电解铝在现货基差崩溃、淡季需求边际走弱背景下，预计承压震荡偏弱，但外盘技术反弹及去库现实限制下方空间；氧化铝受几内亚预期交易落空叠加港口累库双重压力，短期仍有回调空间；铸造铝合金废铝紧缺与减产形成支撑，相对原铝展现抗跌韧性。短期重点跟踪：几内亚铝土矿出口政策是否正式落地、下周SMM社库去库斜率变化。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>