行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　光大期货：地缘反复，燃料油小幅反弹
　　周五，能化品整体跌势收窄，能源端品种燃料油、LPG、沥青等甚至出现小幅反弹。其中，燃料油日内最大涨幅超2%，低硫燃料油日内最大涨幅超3%，前期阴跌的情绪有所修复。消息面来看，周四一艘身份不明的货船在阿曼海岸东南方向航行时，被不明弹体击中船舷，船桥受损，但无人员伤亡。负责协调商业航运与军方事务的英国皇家海军附属机构UKMTO发布通报，建议船只"谨慎过境"。尽管霍尔木兹海峡还在往全面通航方向推进，但过程中有所反复，带动能化品价格小幅反弹，后续仍需警惕美伊表态及动作对盘面的干扰。基本面来看，截至6月24日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2030万桶，环比前一周增加530.9万桶(35.41%)；富查伊拉燃料油库存录得402.4万桶，环比前一周增加160.5万桶(66.35%)。低硫方面，市场持续担忧近期的供应短缺情况，调和组分的缺乏正进一步收紧低硫的供应。高硫方面，在持续的供应紧张和季节性公用事业需求的带动下，亚洲高硫市场也在继续走强。短期来看，海外汽柴油结构性矛盾尚未缓解之下，低硫供应端的支撑或更为明显，LU-FU价差大概率维持高位，关注成本端原油的波动。(光大期货)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
6月19日燃料油期货库存录得170100.00吨，较上一交易日增加0.00吨。

机构观点
　　南华期货：燃料油小幅反弹
　　

　　【盘面回顾】6月 25 日亚洲低硫燃料油市场结构走弱，但即期货源紧缺支撑现货升水与炼厂利润同步上行；高硫燃料油月间价差再度转为远期升水，现货升水维持持平。低硫船燃方面，新加坡 0.5% S 船燃 7-8 月月间逆价差回落 1.75 美元 / 吨至19 美元 / 吨；6 月 24 日现货升水上行 0.97 美元 / 吨至 26.49 美元 / 吨，近月裂解价差上涨 0.90 美元 / 桶至 13.81 美元 / 桶；本地船燃加注溢价本周累计大涨 34%，6 月 24 日报 122.68 美元 / 吨。高硫燃料油方面，新加坡 380 CST HSFO 7-8 月月间价差由小幅逆价差转为升水 0.50 美元 / 吨；6 月 24 日现货升水持平于 4.11 美元 / 吨，当日普氏收盘评估时段无有效竞价。

　　【产业表现】低硫燃料油成品货源供给偏紧、下游船燃需求稳健，持续对近月现货基本面形成支撑，但市场对后续库存逐步重建的预期压制远期市场结构。中东库存数据显示，阿联酋富查伊拉港截至 6 月 22 日当周成品油库存环比大涨 33% 至 684.6 万桶，创 4 月 27 日以来新高；其中重馏分库存激增 66% 至 402.4 万桶，为 4 月 6 日以来最高水平，增量主要来自低硫船燃到港，后续将通过驳船向船舶交付。韩国出口数据显示，5 月船燃出口量达 64.7 万桶，环比、同比均大幅增长；1-5 月累计出口 228 万桶，同比仍下降 8.9%。

　　【南华观点】低硫燃料油呈现近强远弱格局，近月现货与加注溢价依托供需紧平衡持续走强，远期结构则受到货增加、库存重建预期拖累走弱，短期现货紧张格局未发生实质性改变。高硫燃料油受中东航运恢复、供给宽松预期主导，月间结构再度转向升水，现货交投清淡缺乏向上驱动。富查伊拉低硫库存大幅反弹，标志着中东船燃供给开始边际修复，但区域供应完全回归常态仍需时间。韩国出口环比放量，东北亚燃料油外供能力有所回升。后续重点跟踪新加坡低硫库存重建节奏、富查伊拉货源消化进度以及下游船燃需求的可持续性。

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