玉米现货价格继续稳中调整，华北与东北产区涨跌互现，北方港口持稳，南方港口稳中有跌，玉米期价下跌，多数合约跌破6月5日低点。对于玉米而言，近期期价方向不明，因期现货下跌需要市场进入主动去库存阶段，这一方面市场需要证实旧作即当前年度产需缺口已经得到补充，另一方面需要1-9价差走弱，即新作大幅贴水旧作，囤粮贸易商无法与新作竞争。而期现货上涨则需要渠道库存下滑，下游被动或主动补库存，这在很大程度上需要宏观特别是中东局势配合。在这种情况下，我们先看期价调整即反弹或横盘震荡，技术上压力位在4月8日低点一线，而支撑位在6月5日低点一线。

　　淀粉现货价格继续稳中有涨，多地地区报价上调10-20元不等，淀粉期价跟随玉米下跌，淀粉-玉米价差多有小幅收窄。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差继续走扩乏力，这主要源于原料玉米的弱势，考虑到行业开机率带动供需趋于改善，叠加华北-东北玉米价差走扩，短期淀粉-玉米价差收窄或有较大阻力，但考虑到行业产能因素，淀粉-玉米价差持续走扩空间同样有待观察。我们维持中性观点，建议投资者暂以观望为宜。

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