豆粕

　　近一周国内豆粕呈现低位窄幅震荡、区域分化偏弱走势。根据钢联数据显示，豆粕现货价格整体呈现窄幅波动格局。以盘锦地区43%蛋白豆粕为例，6月18日价格为2920元/吨，较6月15日的2900元/吨小幅上涨20元/吨，但至6月22日回落至2900元/吨，周内波动幅度有限。供应端宽松依然是市场最主要利空驱动，当前处于南美大豆集中到港高峰，油厂开机稳定65%-70%高位，豆粕库存攀升，累库节奏持续加快，市场流通货源充足，即便压榨利润逼近盈亏线，油厂也难主动降开工，豆粕持续放量供应。需求端整体疲软难有改善，大型饲料厂全部低库存运作，仅兑付前期长协，现货散单成交冷清。外盘美豆播种进度良好、丰产预期压制成本端，仅短期技术性小幅反弹，整体维持强供应、弱需求、持续累库、震荡磨底格局，反弹空间高度受限。

　　菜粕

　　近一周菜粕期现抗跌于豆粕、低位震荡运行。根据钢联数据显示，菜粕现货价格在6月16日至22日期间呈震荡偏弱态势。广东东莞现货价格同期从6月16日的2310元/吨降至6月22日的2300元/吨。供应端呈现远期放量、现货库存偏低格局，中加菜籽贸易通畅，沿海油厂开机率稳步抬升，菜粕月度产量持续增加，远期累库预期压制期货盘面。需求端仅水产形成季节性刚需支撑，但旺季成色不足，菜粕核心消费增量大幅不及预期。短期菜粕维持供应远期宽松、现货库存低位、水产刚需托底、震荡偏弱走势，缺乏向上驱动。

　　棉粕

　　近一周棉粕价格稳中有坚、窄幅横盘震荡，是全粕类抗跌性最强品种。根据钢联数据显示，棉粕现货价格在6月16日至22日期间整体平稳，无显著波动。主要产区46%蛋白棉粕价格均保持稳定，新疆阿克苏维持2560元/吨，新疆昌吉维持2600元/吨，新疆伊犁维持2580元/吨，山东德州维持2960元/吨。供应端新旧季青黄不接形成强支撑，国内新季棉籽尚未大量上市，往年留存老旧棉籽库存持续消耗，市场流通棉籽货源稀缺。需求端消费结构稳定、无明显弹性，水产饲料极少使用棉粕，无法拉动需求扩张。市场无投机囤货、甩货行为，供需两端无尖锐矛盾，行情独立于豆、菜粕偏弱行情，短期延续供应偏紧、原料成本支撑、刚需托底、区间窄幅震荡态势，难出现趋势性涨跌。

　　葵花籽粕

　　近一周葵花籽粕震荡整理为主，根据钢联数据显示，葵花籽粕现货价格整体在2200~2230元/吨间震荡。供应端小幅偏紧支撑价格避免大跌，国内油葵种植规模有限，产区油厂原料到货平稳，无集中到货增量，压榨开工维持平稳低位，厂内葵花籽粕库存持续偏低，不存在大规模累库压力。需求端持续疲软，前期饲料企业提前备货，现阶段原料库存充足，反刍养殖虽稳定消耗，但配方添加比例固定，无法带来增量需求。市场以产业刚需交易为主，无投机盘入场，贸易商随行就市出货，供需两端均无明确驱动，短期葵花籽粕维持供给小幅偏紧、终端需求乏力、窄幅无序震荡格局，行情跟随杂粕整体情绪小幅波动，无单边趋势机会。

　　近一周花生粕价格震荡阴跌、议价空间扩大。根据钢联数据统计，截至6月22日当周，品品好粮油花生粕现货价格维持在2900元/吨，金胜粮油花生粕价格维持在2850元/吨。供应端宽松压力持续释放，产区基层粮源不断向油厂转移，花生原料到货充足，压榨开工率长期维持高位，同时花生原料期货低位震荡，加工成本支撑持续减弱，多重因素共同压制花生粕价格。需求端全渠道同步走弱，豆粕持续下跌令豆粕与花生粕价差持续收窄，花生粕替代性价比减弱，市场多头买盘匮乏，仅刚需支撑底部，短期花生粕延续供应持续宽松、全渠道饲用需求疲软、震荡承压下行走势，价格仍存在小幅下探空间。

　　写作日期：2026年6月23日

　　作者：

　　刘金鹭

　　期货咨询资格号：Z0019372