行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　银河期货：燃料油市场情绪当前受到海峡内浮仓流出预期的打击
　　地缘风险溢价挤出，成本原油价格持续下跌。高硫燃料油市场情绪当前受到海峡内浮仓流出预期的打击，同时高价预期抑制近端炼厂高硫进料需求。而高硫六七月实际供应紧张仍存，新加坡燃料油库存历史低位维持。俄罗斯炼厂及港口受袭持续，近端燃料产能及出口下行，往泛新加坡出口自4月起加剧减少。高硫燃料油发电需求开始释放，沙特高硫进口需求高企，埃及高硫燃油发电需求仍有预期。低硫燃料油供应环比小幅恢复，东西套利窗口重新开始流动，同时南苏丹Dar原料重新有流往调油池的迹象。印度新炼厂投产及马来RAPID炼厂RFCC装置停运带来亚洲低硫产出增量。船燃需求关注海上航线恢复及航运活动回升速度，近端暂无具体驱动。(银河期货)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
6月19日燃料油期货库存录得170100.00吨，较上一交易日增加0.00吨。

机构观点
　　南华期货：燃料油继续承压
　　

　　【盘面回顾】6月 22 日亚洲低硫燃料油市场结构小幅收窄，现货升水连续三日上行、周度涨幅近 5.6%；高硫燃料油月间价差由贴水小幅转为远期升水，现货小幅回暖但周度跌幅巨大。低硫船燃方面，新加坡 0.5% S 船燃 7-8 月月间逆价差收窄 1 美元 / 吨至 23.25 美元 / 吨，6 月全月 M1-M2 月间价差均值 21.44 美元 / 吨，较 5 月 42.64 美元 / 吨大幅回落；6 月 19 日现货升水上涨 3.50 美元 / 吨至 29.83 美元 / 吨，托克强劲买盘推动价格走高，近月裂解价差升至 14.70 美元 / 桶，7 月裂解毛利周涨幅接近 10%，6 月 22 日午后回落至 13.50 美元 / 桶。高硫燃料油方面，新加坡 380 CST HSFO 7-8 月月间价差转为小幅升水 0.25 美元 / 吨；6 月 19 日现货升水微涨 0.14 美元 / 吨至 3.73 美元 / 吨，但单周大幅下跌 86.3%；180 CST 现货升水回落0.48 美元 / 吨至 5.60 美元 / 吨。

　　【产业表现】市场基于美伊和平协议预期，普遍认为 7 月燃料油供给将边际宽松，但短期低硫成品货源供给仍偏紧，持续支撑现货价格走强。高硫燃料油受远期供给恢复预期、7 月船货抛压影响行情整体降温，不过南亚即将迎来夏季发电旺季，季节性采购需求有望带来一定支撑。贸易流向数据显示，截至 6 月 17 日当周，新加坡时隔三周恢复向孟加拉出口 46492 吨燃料油，同时重启对斯里兰卡 21732 吨燃料油出口，南亚发电采购逐步启动。

　　【南华观点】低硫燃料油短期成品货源紧缺逻辑未变，现货升水与炼油利润同步周度回暖，但地缘缓和带来远期宽松预期，月间价差均值较 5 月明显收缩，上行空间受限。高硫燃料油市场整体情绪偏弱，现货周度大幅缩水，仅依靠南亚季节性发电需求存在阶段性底部支撑。新加坡恢复南亚多国燃料油出口，印证夏季发电需求逐步兑现。后续重点跟踪 7 月海外套利货源到港节奏、南亚发电采购落地力度以及低硫调和组分补充情况。

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