行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、今日以关税配额内进口巴西原糖为原料生产的白糖销售利润约1974元/吨
　　6月22日，我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1974元/吨(关税配额内，15%关税)或923元/吨(关税配额外，50%关税)；我国以进口泰国原糖为原料生产的白糖其销售利润约2020元/吨(关税配额内，15%关税)或983元/吨(关税配额外，50%关税)；(我的钢铁网)
　　2、中信期货：厄尔尼诺影响渐显，但白糖弱现实格局仍难改
　　短期来看，海外方面，巴西中南部新榨季进展较快，尽管制糖比同比仍偏低，但甘蔗入榨量的大幅增长推动了食糖和乙醇产量的大幅同增，糖醇价差仍维持正值，后续外盘价格或震荡。未来主要关注点是乙醇价格是否继续下跌，以及乙醇供应是否回落引发制糖比大幅变化；国内方面，在供应宽松、需求略有恢复但仍相对疲软的背景下，进口糖陆续到港，由于进口利润可观，尽管规模相对有限，但食糖库存仍同比大幅增加，内盘难见上行驱动。基本面方面，南半球巴西进入新季生产，尽管制糖比同比仍减少，但环比回暖，甘蔗入榨量同比大增带动糖、醇产量均大幅增加；北半球25/26榨季基本结束，印度累计产糖量低于此前预期，但仍同比增产；中、泰两国产量均大超预期，供应宽松。估值与传导逻辑方面，主要关注原油价格、化肥价格及供应两大因素：首先，高油价影响乙醇生产，若冲突持续，巴西制糖比或仍将偏低，对巴西食糖生产偏负面；其次，在冲突逻辑下，化肥价格高企、原料偏紧，海外主产国26/27榨季甘蔗长势与食糖产量预计受负面影响，但对我国影响不大。天气方面，根据NOAA，当前已进入厄尔尼诺状态，并预计于四季度增强。厄尔尼诺远期或推动全球食糖供应收紧，成为中长期糖价走强的驱动，南亚季风推迟，印度和泰国均已出现高温干旱现象，巴西中南部4月下旬以来整体降水偏多，均符合厄尔尼诺的影响特征，但对产量的影响仍需观望跟踪。(中信期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　6月22日南宁地区白砂糖现货价格报价5330.00元/吨，相较于期货主力价格（5345.00元/吨）贴水15.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：白糖区间震荡
　　

　　【期货动态】上周内外盘均震荡，周度变动幅度不大，外盘ICE原糖收盘14.14美分/磅；国内郑糖收于5320元/吨。

　　【现货报价】南宁白糖现货报价5320元/吨；昆明现货报价5120元/吨。

　　【市场信息】1、据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西6月前两周出口糖和糖蜜160.32万吨，日均出口量为17.81万吨，较上年6月日均出口量16.84万吨增加5.78%。

　　【南华观点】我们预计本周郑糖仍将维持区间震荡格局，方向性突破尚需等待新的驱动因素，目前多空因素有待进一步落实或证伪。其一，国际市场上巴西压榨进度和制糖比例调整仍是关注焦点，若产糖用蔗比例持续提升，将继续施压外盘；另一方面，国内消费端虽处于旺季初期，但实际走货节奏尚未明显加速，高库存消化仍需时日。政策面及天气变化也可能成为扰动变量，但短期内难以改变供需弱平衡的现实。总体来看，在缺乏重大利多或利空刺激的情况下，糖价大概率延续上有压力、下有支撑的区间震荡走势。

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