行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　中信期货：棉价反弹，短期显支撑
　　本周内外棉价震荡反弹。此前持续下挫，原因在于前期利多充分消化，叠加宏观风险提升，带动前期上涨较多、估值偏高的品种下挫。随着美联储6月议息会议结束，短期利空出尽，商品回归供需基本面逻辑。USDA6月供需报告没有太多新消息，美棉主产区干旱情况持续改善，生长优良率同比增加。后续不排除美棉上调新年度产量预估，但6月份还需关注6月底的实播面积报告。印度季风降雨已至，但截止目前的累计降雨量偏低，土壤墒情也较低，后续需持续观察降雨情况，印度新年度单产可能下滑。新疆当前现蕾率同比下滑，关注后续温度表现。总体来看，由于此前一个月高位回调，盘面接下来可能走止跌反弹的逻辑，但因短期缺乏新增利多驱动，大涨的难度较大，预计延续区间震荡。(中信期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　6月22日全国棉花市场现货价格报价17604.62元/吨，相较于期货主力价格（16060.00元/吨）升水1544.62元/吨。

机构观点
　　南华期货：棉花关注国外产区异动
　　

　　【期货动态】上周四洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，美元偏强运行，限制反弹空间。上周五因美国六月节假期，美棉休市一天。

　　1. 据海关统计数据，2026年5月我国棉花进口量11万吨，环比减少6万吨，同比增加7万吨；棉纱进口量约17万吨，环比减少约3万吨，同比增加约7万吨。

　　2. 据印度商务部数据显示，4月印度棉花进口量约为3.9万吨，环比增加42.2%，同比减少15.2%；棉花出口量为2.3万吨，环比增加11.2%，同比增加3.7%。

　　3. 根据统计，巴基斯坦2026年5月份的纺织品服装出口额达16.4亿美元，同比增加7.13%，环比增加10.8%；出口棉纱2.31万吨，同比增加44.46%，环比减少26.51%；出口棉布2.8万吨，同比增加9.42%，环比减少1.4%。

　　【核心逻辑】下游仍处传统消费淡季，纺企负荷稳中有降，逢低采购原料，纱布厂成品库存延续小幅累库态势，但整体压力尚可控。当前新疆新棉处于盛蕾期，整体长势良好，北疆受前期低温影响，果枝现蕾数有所减少，近日北疆棉区气温维持均值偏高水平，南疆棉区在端午节期间迎来降温降水天气，但预计节后气温或重新回升，关注湿润天气下棉田病虫害情况。目前新季美棉也陆续现蕾，个别早播棉株已见花，整体优良率环比小幅下滑但仍高于历史均值，上周部分产区在风暴影响下出现强降雨天气，土壤湿度回升但病虫害压力增加，预计本周各产区降水量将有减少。印度随着西南季风的登陆，新棉播种工作陆续展开，近日季风迟迟未登陆中部棉区，导致马哈拉施特拉邦与古吉拉特邦降水偏少，播种延后，在厄尔尼诺影响下，印度未来天气仍存在较大不确定性，关注后续降水情况。

　　【南华观点】短期国内新棉长势良好，下游仍处淡季时期，棉价上行动能欠佳，或维持区间震荡，但美国与印度棉花产区天气在厄尔尼诺影响下不确定性较高，需关注国外产区天气扰动带来的升水空间。

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