据天风研究消息，在最新一次美联储议息会议（FOMC）上，美联储维持利率不变，但新任主席沃什的首秀释放出偏鹰信号，年内加息预期显著增强。与此同时，国内经济数据呈现分化态势，人工智能等产业政策持续加码。

国内经济数据分化，AI产业政策获支持

5月国内三大经济数据出现分化。工业增加值同比增长4.5%，略超预期；但社会消费品零售总额同比转负，下降0.6%，固定资产投资累计同比下降4.1%，均低于市场预期。高频数据显示，地铁客运量指数及部分工业生产指标有所回落。

政策层面，近期国内多项政策聚焦人工智能等前沿领域。2026陆家嘴论坛提出，将扩大科创板第五套标准的适用范围至人工智能大模型领域，支持优质AI大模型企业上市。商务部等八部门也发布了《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》。此外，今年第三批消费品以旧换新资金将于6月底前下达。

国际局势与美联储动向

国际局势方面，俄乌冲突与中东局势持续受到关注。乌克兰总统泽连斯基表示乌俄谈判或将重启；俄罗斯称莫斯科再遭乌克兰无人机大规模袭击。中东地区，伊朗与美国推迟了原定于19日举行的谈判，以色列继续在黎巴嫩发动袭击。

金融市场焦点集中于6月FOMC会议。美联储如期维持联邦基金利率不变，但政策声明文本极为简短。主席沃什表示已放弃前瞻性指引。更为关键的是，本次点阵图释放偏鹰信号：在18位参与者中，有9人预计今年年内将加息。沃什本人未提交点阵图预测。

市场策略观点

天风证券策略观点指出，AI产业趋势的进展取决于应用端和消费端的突破，应重视AI巨头的布局。在牛市初期，资金更偏好少数高景气赛道；后期则可能聚焦主线，新增资金获利难度提升。周期股因具备低估值、高贝塔属性，易随基本面回暖深化而展现业绩弹性，可能获得增量资金青睐。

原文：天风·策略 | 沃什首秀，加息预期增强（来源：天风研究）