【大河财立方 见习记者 关帅康】6月17日，评级机构“中证鹏元”发布对百川畅银（300614.SZ）相关债券2026年跟踪评级报告，将百川畅银及其可转债“百川转债”的信用评级均从“A”下调至“BBB+”。

　　根据评级报告中的等级定义，“BBB”级意味着债务人偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。本次百川畅银的评级结果是“BBB+”，表示信用略高于“BBB”。

　　对于下调百川畅银及“百川转债”信用评级的原因，中证鹏元指出，百川畅银正面临盈利与流动性的双重挤压。

　　财务数据显示，2023年至2025年，百川畅银归母净利润分别亏损0.97亿元、2.82亿元、4.01亿元，亏损规模呈扩大趋势。

　　中证鹏元分析，这主要源于受垃圾焚烧替代等影响，百川畅银核心的国内沼气发电业务延续收缩态势，加之其战略退出和暂缓异质结电池光伏项目，资产减值损失较大。

　　中证鹏元判断，百川畅银主业萎缩趋势难以逆转，资产减值风险仍未出清，且战略转型业务尚未完全接续，未来盈利或继续承压。

　　近年来，由于持续亏损、资产减值等因素叠加，百川畅银资产负债率持续走高。

　　财务数据显示，截至2023年末、2024年末、2025年末，百川畅银资产负债率分别为29.86%、41.76%、49.79%。同期，其现金短期债务比分别为0.77、0.16、0.17，现金流动性存在一定压力。

　　中证鹏元认为，2026年以来，百川畅银获得控股股东财务支持，流动性得到一定支持，但仍需关注短期债务偿付情况。当前，百川畅银现金短期债务比维持较低水平，短期债务偿付压力仍较大。

　　值得注意的是，面对垃圾填埋发电业务步入衰退期，百川畅银近年来加大对移动储能供热业务的投入力度，试图打造第二增长曲线。

　　公开资料显示，截至2025年末，公司已投入移动储能供热车342台，通过自营、车辆租赁等模式开展业务。

　　不过，中证鹏元表示，移动储能供热业务扩张存在行业竞争加剧、业务分布较为分散的问题，导致开拓成本较高，业务扩张存在较大资金压力以及投资回报不达预期的风险。

　　面对公司信用评级下滑，以及盈利与流动性双重挤压，百川畅银将如何应对？

　　对此，6月18日，大河财立方记者向百川畅银副总经理、董事会秘书韩旭致电和发送短信，但截至发稿未收到对方回复。

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