围绕美元流动性的讨论重新升温后，OEXN表示比特币的阶段表现正在被放回更大的货币环境框架中审视，资金不再只看绝对价格，而是同时衡量流动性扩张速度。

　　从指标变化看，OEXN认为比特币相对广义货币供应的比率出现技术性转弱信号，说明即便价格本身仍具弹性，市场也开始担心流动性推动力较前两年有所减弱。

　　若后续货币环境维持偏紧，数字资产估值修复可能继续放缓；但只要流动性预期没有进一步恶化，比特币仍有机会在震荡中寻找新的平衡点。

　　站在当前阶段，OEXN预计交易员会继续跟踪货币供应、风险偏好和技术结构之间的关系，这些变量如何共振，将决定币价修复节奏是否延续。

　　(责任编辑：王治强HF013)

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