美联储周三公布利率决议后，美股直线跳水。美联储立场转鹰，分析师发出“滞胀式衰退”预警。

　　美联储周三维持联邦基金利率目标区间为3.5%至3.75%不变，符合市场预期。最新的经济预测摘要显示，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月的3.4%提高至3.8%，这意味着美联储官员预期今年会实施加息操作。美联储新任主席凯文沃什在新闻发布会上重申，2%通胀目标是美联储长期不变的核心使命。

　　截至周三美股收盘，道指跌0.98%，纳指跌1.34%，标普500指数跌1.21%。

　　分析师拉响“滞胀式衰退”警报

　　 Seeking Alpha分析师Daniel Jones警告称，经济前景仍不明朗，进一步证实了他对“滞胀式衰退”的预测。

　　这位分析师指出，当前经济恶化的原因之一是供应冲击，尤其是能源领域的冲击。他同时对沃什计划审查美联储沟通机制一事表达担忧，审查范围包含新闻发布会、点阵图与议息会议日程。

　　 Jones表示：“在我看来，此举只会进一步加剧投资者需要应对的不确定性。”他补充称，在就业市场疲软、消费者信心处于历史低位的情况下，任何加息都将“对绝大多数社会造成更大的下行压力”。

　　据悉，滞胀是指经济体同时出现经济增长放缓(甚至负增长)、高通胀以及失业率上升的恶性组合。这被视作最糟糕的经济环境之一：居民购买力持续缩水，同时失业风险攀升，货币政策陷入“抗通胀则加剧衰退，保增长则推高通胀”的两难困境。美国上一次遭遇滞胀还是在上世纪70年代末和80年代初，当时经济剧烈动荡。

　　道富投资管理公司指出，当滞胀现象出现时，股票和债券都可能遭受损失。因此投资者不应固守传统的60%股票、40%债券资产配置，需搭配抗通胀品类分散风险，包括大宗商品、黄金、房地产、通胀保值国债(TIPS)、高股息股票，以及必需消费品、公用事业、医疗等防御性行业。

　　其他专业人士怎么看？

　　其他市场观察人士对美联储的政策立场看法不一。

　　 Creative Planning的首席市场策略师Charlie Bilello表示，这一转变是“美联储重新树立抗击通胀的公信力的正确举措”。

　　 Rosenberg Research的David Rosenberg警告说，收益率曲线趋于平缓预示着“风险偏好交易受到打击”。

　　 DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach警告，货币政策将发生重大结构性转变，并断言美联储已进入一个高度不可预测的“新时代”。

　　 Gundlach还表示，美联储的首要关注点已完全聚焦于通胀。沃什的鹰派立场彻底颠覆了市场最初对大幅降息的预期。Gundlach总结道：“既然新领导层已经上任，持有长期美债的理由比以往更加充分。”

　　沃什的首秀迅速引发金融市场反应，美国国债收益率曲线大部分区间走高，尤其是对货币政策预期更为敏感的短期债券。美国两年期国债收益率飙升14个基点，达到4.21%。现货黄金一度跌破4300美元/盎司。