汇通财经APP讯——双方正筹备本周五于瑞士举行的协议签署仪式，更多协议细节逐步披露。核心条款包含两项：伊朗将获准临时恢复石油出口，这会给能源价格带来显著下行压力；同时美方计划设立规模3000亿美元的伊朗重建发展基金。当然，上述两项利好落地的前提是双方达成永久性协议，彻底解决伊朗核计划问题并处理现有高浓缩铀库存。

　　与此同时，以色列领导层持续公开表达对最新谈判进展的强烈不满。伊朗方面试图将这份协议与以色列在黎巴嫩的军事行动绑定谈判，但最终伊朗大概率只能争取到特朗普政府承诺协助斡旋黎巴嫩局势，且不能以此阻碍美伊协议落地。

　　尽管协议签署前仍存在突发变数的风险，国际油价依旧持续下行。美国西德克萨斯轻质原油（WTI）现货价格跌至3月初以来最低，较高点累计回落约36%，地缘冲突带来的油价溢价基本消化殆尽。不过12月交割的WTI原油期货价格徘徊在72美元，回到4月中旬水平，这也预示着全球原油供应渠道恢复常态化的周期，或将远长于各大投行此前乐观预判。

　　耐人寻味的是，虽然美伊释放利好、油价下行理论上利好全球经济，各大风险资产周一高开后却陷入横盘震荡，走势基本跟随美元同步波动。按照以往规律，股市投资者面对这类风险偏好利好消息，通常会大举推高股指，而本次市场反应异常平淡。标普500指数1个月隐含波动率跌至年内低位，此前波动率冲高的行情已完全逆转。市场这份反常的平静，根源或在于今日这场重磅美联储议息会议。

　　沃什能否主导美联储政策基调？

　　当前市场目光全部聚焦今日美联储议息会议。虽然本次会议加息或降息概率几乎为零，但这场会议仍极具看点——这是凯文·沃什就任美联储主席后，首次主持议息会议。自宣誓就职以来，沃什刻意保持沉默、未公开发表任何讲话，因此周三会后新闻发布会的重要性大幅提升。

　　市场预期沃什将在发布会上公布多项政策调整规划：启用全新通胀观测指标、缩表压缩资产负债表、收紧通胀目标区间，以此缓和联邦公开市场委员会（FOMC）内部极端鹰派官员的施压。沃什一直青睐达拉斯联储编制的截尾均值个人消费支出物价指数（截尾均值PCE），该指标4月仅录得2.3%，远低于持续走高的居民消费物价指数（CPI）、整体PCE以及各类调研统计的通胀数据。

　　想要说服FOMC一众官员缓和强硬措辞，对沃什而言本是巨大难题，但中东和美伊协议落地、油价持续下跌，为他提供了有力支撑。另外，美联储常规发布的经济预测摘要与点阵图，或将大幅滞后于当下市场环境，这也会进一步支撑沃什淡化前瞻指引的政策倾向。

　　不过，点阵图与美联储内部经济学家的经济预测，或削弱新任主席温和均衡的表态力度。若沃什释放偏鹰信号，美元有望走强，但股市承压会限制美元涨幅；反之，若美联储整体表态偏中性、大幅弱化前瞻指引，美元或将走弱。此种情景下，欧元兑美元有望延续近期反弹行情，但欧元区自身缺乏强力利好驱动，上行空间有限。

　　日元、英镑走势前景不明

　　英国5月CPI数据不及预期，却未能给英镑带来提振，市场预计英国央行明日议息会议或将维持中性立场，而英国央行最终政策倾向，很大程度取决于今晚美联储会议结果。

　　另一边，美元兑日元小幅试探160下方，当前盘面波动仅为美联储会议前的仓位调整。日本央行官员已严阵以待，若美联储会议表态推升美元，日本央行或将连夜入场干预汇市。