日本央行在公布最新利率决议后成功维持了金融市场的相对稳定，令日元保持在较窄波动区间内，尽管日元仍处于历史弱势水平。周二，美元兑日元日内波动区间仅为0.43日元，为2021年1月以来日本央行会议最后一日的最小波幅。与此同时，日本国债收益率小幅上升，日经225指数则一度首次突破70,000点大关。

　　截至周三上午东京时段，日元兑美元汇率继续在1美元兑160日元上方交投，接近促使财务省在4月底进场支撑日元的水平。考虑到这一门槛，投资者对再次干预的可能性保持警惕，尤其是财务大臣片山皋月五月多次表示，她的团队已准备好随时再次出手。

　　摩根士丹利三菱日联证券策略师杉崎浩一和上里博留在一份报告中写道：“鉴于财务省官员持续进行口头干预，许多投资者仍对实际外汇干预风险保持警惕。因此，我们继续预计美元兑日元将在一定区间内交投。”

　　虽然汇率干预风险和美联储即将公布的利率决议可能共同产生影响，但市场稳定为日本央行官员提供了一些安慰。日本央行周二如期将基准利率上调至1995年以来最高水平，并决定如市场参与者普遍预期的那样停止削减债券购买。

　　此次会议的焦点是日本央行副行长内田真一的新闻发布会。这位资深央行官员在行长植田和男上周因肝囊肿感染住院治疗后代为出席。这是自2010年以来日本央行首次在行长缺席的情况下召开会议。

　　在会议召开前，日本央行观察人士热切关注内田真一——被广泛认为是过去二十年来日本央行政策框架的设计者之一——是否会比植田和男更为直接地发言。

　　内田真一几乎没有带来意外，其暗示的鹰派立场与政策声明一致。这位副行长表示，基础通胀存在升至2%目标之上的风险，央行将继续加息以免落后于形势。

　　野村证券执行利率策略师岩下真理表示：“我的印象是他表现得稳健。他的言论证实了日本央行的政策重心已转向通胀风险。在此背景下，继续加息的理由仍然充分。”

　　 SBI FX Trade董事总经理上田真人将内田真一的新闻发布会描述为“近乎完美”。他指出，内田真一在承认通胀上行风险的同时也强调了宽松的货币环境，取得了平衡，他补充称，内田真一还避免就加快加息步伐的可能性给出明确暗示，“比任何人都更了解实际情况的人，以合乎逻辑且简洁的方式解释了现状，并逐一仔细回答了每个问题”。

　　日本央行声明发布后，日元小幅走弱至1美元兑160.35日元，并在内田真一主持新闻发布会后维持在该水平附近。这与以往一些新闻发布会引发剧烈抛售、最终促使政府进场干预的情况形成对比。在4月28日上次日本央行会议结束后，植田和男的新闻发布会导致日元下滑，因为交易员认为他的言论不够鹰派。两天后，财务省进场干预，并在随后一个月内最终花费了创纪录的11.73万亿日元(约合732亿美元)来支撑日元。