多因子选股的核心思想可以概括为“打分淘汰制”。该模型认为，一只股票未来的收益率并不是随机产生的，而是由多个能够解释股价驱动力的“因子”共同决定的。这些因子犹如衡量运动员素质的各项指标（如速度、耐力、爆发力），量化系统会对全市场的股票在各个因子维度上进行客观打分。

1. 价值因子（Value）：如市盈率（PE）、市净率（PB）。通常认为，低估值的股票在长期中具备更高的安全边际和均值回归可能。
2. 动量因子（Momentum）：如过去20个交易日区间涨幅。动量因子旨在捕捉正处于上升趋势、受资金追捧的强势标的。
3. 质量因子（Quality）：如净资产收益率（ROE）、资产负债率。用于从财务健康度层面过滤掉可能存在暴雷风险的绩差股。

量化实现的白描步骤

在实际的量化软件（如QMT）中，多因子选股的落地通常分为以下几个物理步骤：

• 数据清洗与去极值：调取全市场股票的财务与行情数据，通过数学方法剔除因数据异常导致的极大值或极小值，并进行标准化处理。
• 因子权重分配：设定每个因子的重要性程度。例如，在震荡市中，给予价值因子50%权重，质量因子30%权重，动量因子20%权重。
• 股票池排序与轮动：系统计算出每只股票的综合得分，自动买入总分排名前20的股票，并设定固定的调仓周期（如每月第一个交易日），自动剔除得分跌出前列的个股，换入新晋标的。

多因子模型的技术支撑环境

无论是选择哪种工具，能提供完善投后支持的平台往往能让投资者少走弯路。目前国金证券不仅支持10万资金门槛开通QMT/PTrade，为散户提供了内置完整全市场基本面历史数据与极速多因子筛选引擎的硬件环境，更配备了专业的量化社群答疑服务，专门协助投资者攻克因子编写、多表关联查询等Python技术难关。此外，考虑到多因子选股模型通常需要分散持有较多标的，对于需要优化资金配比或进行融券空头对冲的进阶投资者，国金证券的两融业务支持便捷的全线上开通，全方位赋能散户投资者的量化投研实力。