央广网北京6月15日消息(记者唐婧)据中央广播电视总台经济之声《环球新财讯》报道，15日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了4250亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。15日有2185亿元逆回购和6000亿元买断式逆回购到期，叠加央行15日开展的6000亿元6个月期买断式逆回购操作，公开市场实现净投放2065亿元。这是否意味着央行前期较大规模的公开市场操作调减过程已经结束？

　　7天期逆回购和买断式逆回购，都是央行向市场投放流动性的公开市场操作工具。7天期逆回购固定7天短期限，用于调节短期市场流动性。而买断式逆回购期限不超过1年，可覆盖1个月、3个月、6个月等多个期限，属于中长期工具。

　　中国人民银行15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月，到期日为2026年12月15日。由于本月6个月期买断式逆回购到期6000亿元，这意味着6月份6个月期买断式逆回购操作实现了“0投放、0回收”，结束了此前连续3个月的缩量过程。

　　为什么这次买断式逆回购是等量续作？东方金诚首席宏观分析师王青说：“本月6个月期买断式逆回购不再缩量，主要是受前期央行公开市场各项操作适度调减等带动，近期市场利率回升。其中，DR001和DR007已经升至政策利率(1.4%)附近，1年期商业银行同业存单到期收益率也有一定幅度上行。这意味着前期市场流动性偏松局面已有所扭转，5月6个月期买断式逆回购再度缩量的必要性下降。”

　　招联首席经济学家董希淼表示，这样的操作是“削峰填谷”的灵活调剂。

　　董希淼指出：“一方面，买断式逆回购持续缩量，基本完成约束资金空转、稳定长端利率的政策目标；另一方面，6个月期等量续作，为跨季流动性提供支撑，避免因中长期资金持续回笼导致市场超调。”

　　董希淼认为，该操作搭配7天期逆回购的短期投放，既维持短端利率平稳，又引导中长期流动性保持充裕。

　　从短期调节来看，15日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了4250亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。因周一有2185亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放2065亿元。

　　这是否意味着央行前期较大规模的公开市场操作调减过程已经结束？王青说：“总体上看，央行前期较大规模的公开市场操作调减过程基本结束，后期会根据市场利率运行情况，灵活开展公开市场操作，但是否转入持续大规模净投放阶段，还要进一步观察。”

　　王青认为，当前市场流动性仍然处在充裕状态，央行在公开市场“削峰填谷”，不会对包括股市、债市在内的资本市场带来显著影响，近期资本市场走势受这方面的影响不大，也在一定程度上印证了这一点。他预计，往后看，在主要市场利率稳定运行在政策利率附近之后，买断式逆回购有望恢复净投放。