智能摘要

　　本周农副加工产品整体呈现分化走势。豆油周环比下跌1.24%至8550元/吨，受国内高库存（92万吨，环比增7.5%）和需求疲软压制，但外盘RIN价格及原油成本提供支撑。豆粕微跌0.07%至2842元/吨，现货价格在2750-2800元/吨区间震荡筑底，库存累积限制反弹空间。玉米小幅上涨0.08%至2365元/吨，区域供需分化明显。棉花下跌0.61%至17434元/吨，受外棉走弱影响但现货成交活跃。苹果价格持平于3.25元/斤，库存果走货减速，新季苹果进入套袋后期。

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　　豆油：截至6月11日，DCE豆油主力合约午盘收于8367元/吨，周环比下跌1.62%，同比上涨8.67%，整体呈先抑后扬、震荡承压格局。本周盘面先抑后扬：周初受外盘美豆走弱及国内供应宽松压制，主力合约跌至8307元/吨。但美国D4 RIN价格维持历史高位，强力支撑CBOT豆油，限制了下行空间。周后期行情企稳回升，6月10日午盘收于8323元/吨，11日涨至8367元/吨，下方8300-8320元/吨区间支撑有效。驱动方面，利空压制来自国内：油厂维持高开机、高压榨、高库存格局，豆油库存环比增7.5%至92万吨，同比增13.2%；下游需求疲软，日均成交量环比大幅下降45%，现货基差承压。利好支撑来自外围：CBOT豆油受RIN价格创新高及原油回升提振（WTI重回90美元上方），中东地缘局势推升原油成本，叠加马来西亚B15政策落地及印尼B50计划预期，为植物油提供成本与需求支撑。综合来看，本周连盘豆油在国内累库与外部利好交织下震荡收跌，市场等待USDA月报指引，短期预计延续窄幅震荡。

　　豆粕：国内豆粕期货M09合约受外盘拖累持续下跌，但报告前空头资金避险离场，短期利空已较充分消化，目前缺乏明确的利好题材驱动，M09反弹空间有限，预计维持在2900-2960元/吨的底部区间震荡。本轮豆粕价格下跌中，华南地区一口价最低跌至2710元/吨，低价使豆粕性价比明显提升，也带动中下游企业积极采购。当前正值大豆集中到港，豆粕供应处于旺季，油厂逐步累库，虽然库存压力尚未完全显现，且区域分化明显，华南、华东地区增库加速，而东北油厂仍存在压车现象。不过，在豆粕库存逐步累积的预期下，现货价格回升空间将受到限制，预计下周沿海地区现货一口价在2750-2800元/吨区间震荡筑底，基差价格则继续承压走低。

　　玉米：玉米市场价格偏弱运行。分地区看，本周东北市场窄幅偏弱调整，市场需求依然清淡，东北饲料企业多采用超期稻谷以及糙米混合物。本周华北地区玉米价格先跌后涨。周初贸易商麦收之前出货意愿依然较强，随着山东、河北进入收割期，贸易商玉米购销减弱，玉米价格止跌反弹。本周销区玉米市场阶段性刚需补库带来局部小幅抬价下游饲料企业零星补货，压价采购为主，成交始终难以放量。

　　棉花：本周国内棉花价格呈现震荡偏弱运行。受外棉价格走弱及宏观环境偏空影响，郑棉下行明显。现货方面，周内新疆棉成交较为活跃，下游纺企基于成本考虑补货积极性提高。基差整体偏强运行。后续关注下游需求变化及产区天气状况。

　　苹果：本周苹果库存果走货较上周略有减速，整体行情维持平稳，客商拿货积极性一般。山东产区果农及持货商多顺价销售，主要以电商渠道采低价果农货源为主，好货整体企稳略硬，成交一般。陕西产区果农货交易陆续收尾，质量下降价格混乱，当地大型企业按需加工，加工打残货源交易缓慢。终端市场苹果走货降速，市场需求一般，应季水果上市挤占苹果销售空间。新季苹果来看，各产区多进入套袋后期。