生意社06月09日讯

　　本周国内动力煤市场呈现产地稳、港口强、外盘暴涨的格局，供需错配加剧，港口现货价格持续上行，国际煤价单日大幅跳涨，逼近150美元/吨关口，市场整体偏强运行。

　　一、价格走势：产地持稳，港口与外盘同步走强

　　国内产地：价格坚挺，小幅波动

　　截至6月8日，陕西5500大卡动力煤坑口价约623元/吨，内蒙古5500大卡动力煤坑口价约600元/吨，两地价格均较前一日持平，主产地货源偏紧，贸易商挺价意愿强。

　　国内港口：现货走高，周环比上涨

　　环渤海港口5500大卡动力煤现货报价约865元/吨，周环比上涨12元/吨；5000大卡动力煤港口报价约774元/吨，周环比上涨8元/吨，创年内新高。

　　国际市场：价格飙升，逼近关键关口ICE纽卡斯尔动力煤期货次月交割合约价格约146.15美元/吨，较前一交易日上涨6.9%，创两个月新高，逼近150美元/吨关口。

　　二、核心驱动因素：供需收紧叠加内外共振

　　1.供给端：

　　6月为全国安全生产月，主产地安全检查持续加码，山西煤矿事故后，晋陕蒙中小煤矿大面积停产整顿，复产进度偏慢，短期产能收缩明显。同时，印尼出口配额管控、澳煤到港成本倒挂，进口煤补充作用弱化，内增有限、外补不足格局凸显。

　　2.需求端：

　　南方多地气温提前突破35℃，用电负荷攀升，电厂日耗快速增长，提前开启补库模式。叠加厄尔尼诺预期，今夏极端高温概率上升，火电兜底需求刚性，支撑煤价上行。

　　3.市场情绪：

　　供需偏紧叠加国际煤价大涨，贸易商挺价惜售情绪浓厚，放大价格涨幅。此外，国内铁路干线检修、国际航运不畅，运输效率下降、成本上升，进一步助推煤价。

　　三、后市展望：高位震荡偏强，关注三大变量

　　短期动力煤市场将延续高位震荡偏强态势，价格波动空间受限，上行趋势未改。支撑因素：安监高压延续、迎峰度夏需求启动、国际煤价高位传导，三大因素形成合力，煤价易涨难跌。

　　风险因素：主产地产能恢复、汛期水电出力增加、高价煤抑制需求，或导致涨势放缓。

　　关键观察：后续需重点关注主产地复产进度、电厂日耗变化、国际煤价走势，三大变量将决定煤价能否继续冲高。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。