2026年5月，国际棉价冲高回落，国内棉价转入弱势震荡。国际棉花咨询委员会发布的最新数据显示，2025/26年度全球棉花产量环比增加，消费环比小幅减少，2026/27年度产量环比减少，消费环比略有增加。

　　一、供需状况

　　（一）全球棉花供需预测

　　国际棉花咨询委员会（ICAC）2026年6月份发布的数据显示，2025/26年度，全球棉花期初库存1691.1万吨，环比增加7.0万吨，同比增加27.1万吨；产量2637.0万吨，环比增加54.0万吨，同比增加75.9万吨；消费2533.0万吨，环比减少3.9万吨，同比增加46.2万吨；期末库存1795.1万吨，环比增加64.9万吨，同比增加104.0万吨；期末库存消费比70.87%，环比上升2.67个百分点，同比上升2.87个百分点（详见附件1）。

　　2026/27年度，全球棉花期初库存1794.9万吨，环比增加64.9万吨，同比增加103.8万吨；产量2578.7万吨，环比减少12.1万吨，同比减少58.3万吨；消费2527.8万吨，环比增加2.0万吨，同比减少5.2万吨；期末库存1845.8万吨，环比增加50.8万吨，同比增加50.7万吨；期末库存消费比73.02%，环比上升1.95个百分点，同比上升2.15个百分点（详见附件1）。

　　（二）国内棉花供需状况

　　国家棉花市场监测系统数据显示，截至6月5日，全国新棉加工率为99.9%，同比持平；销售率为96.2%，同比提高8.0个百分点。国家统计局数据显示，2026年1-4月，我国纺纱产量714.0万吨，同比减少10.7万吨，减幅3.1%。

　　二、进出口贸易

　　（一）棉花进出口

　　1．中国棉花进口

　　2026年4月，中国棉花进口16.53万吨，环比减少1.02万吨，减幅5.81%，同比增加10.56万吨，增幅176.88%。2026年1-4月，中国棉花进口71.2万吨，同比增加31.39万吨，增幅78.85%。

　　中国棉花进口主要来源地为：巴西43.38万吨，同比增加21.09万吨；澳大利亚6.59万吨，同比增加3.62万吨；美国6.56万吨，同比减少2.01万吨；中亚五国5.66万吨，同比增加4.37万吨；土耳其3.65万吨，同比增加0.60万吨。

　　2．越南棉花进口

　　2026年3月，越南棉花进口15.01万吨，环比增加5.49万吨，增幅57.67%，同比增加0.27万吨，增幅1.83%。2026年1-3月，越南棉花进口39.11万吨，同比减少4.54万吨，减幅10.40%。

　　越南棉花进口主要来源地为：美国19.23万吨，同比增加3.10万吨；巴西10.59万吨，同比减少9.48万吨；澳大利亚5.35万吨，同比增加1.49万吨；阿根廷1.4万吨，同比增加0.83万吨；巴拉圭0.74万吨，同比增加0.46万吨；非洲法郎区0.7万吨，同比增加0.06万吨。

　　3．孟加拉国棉花进口

　　2026年4月，孟加拉国棉花进口7.6万吨，环比减少4.53万吨，减幅37.35%，同比减少3.31万吨，减幅30.34%。2026年1-4月，孟加拉国棉花进口36.86万吨，同比减少15.04万吨，减幅28.98%。

　　孟加拉国棉花进口主要来源地为：巴西21.71万吨，同比增加1.92万吨；美国5.21万吨，同比增加0.22万吨；非洲法郎区4.31万吨，同比减少4.35万吨；印度2.84万吨，同比减少8.92万吨；土耳其0.96万吨，同比减少1.36万吨。

　　4．美国棉花出口

　　2026年3月，美国棉花出口36.75万吨，环比增加13.38万吨，增幅57.25%，同比减少3.19万吨，减幅7.99%。2026年1-3月，美国棉花出口80.32万吨，同比减少12.61万吨，减幅13.57%。

　　美国棉花出口主要目的地为：越南28.47万吨，同比增加5.77万吨；巴基斯坦10.16万吨，同比减少8.66万吨；土耳其7.39万吨，同比减少5.14万吨；孟加拉国5.21万吨，同比增加2.00万吨；中国4.97万吨，同比减少1.21万吨；印度尼西亚4.01万吨，同比增加0.59万吨；印度3.85万吨，同比减少0.47万吨；墨西哥3.05万吨，同比减少0.28万吨。

　　5．巴西棉花出口

　　2026年4月，巴西棉花出口37.04万吨，环比增加2.26万吨，增幅6.50%，同比增加13.12万吨，增幅54.85%。2026年1-4月，巴西棉花出口130.56万吨，同比增加13.70万吨，增幅11.72%。

　　巴西棉花出口主要目的地为：中国36.01万吨，同比增加23.11万吨；孟加拉国21.71万吨，同比增加1.92万吨；土耳其17.46万吨，同比减少0.94万吨；巴基斯坦14.62万吨，同比减少11.82万吨；越南14.52万吨，同比减少5.42万吨。

　　6．澳大利亚棉花出口

　　2026年4月，澳大利亚棉花出口1.16万吨，环比减少1.34万吨，减幅53.60%，同比减少0.12万吨，减幅9.38%。2026年1-4月，澳大利亚棉花出口13.46万吨，同比增加2.30万吨，增幅20.61%。

　　澳大利亚棉花出口主要目的地为：中国3.72万吨，同比增加2.13万吨；越南3.31万吨，同比增加1.61万吨；印度尼西亚2.21万吨，同比增加0.41万吨；马来西亚1.71万吨，同比增加1.01万吨；孟加拉国0.95万吨，同比减少2.23万吨。

　　7．印度棉花出口

　　2026年3月，印度棉花出口2.05万吨，环比增加0.39万吨，增幅23.49%，同比减少0.95万吨，减幅31.67%。2026年1-3月，印度棉花出口5.24万吨，同比减少5.60万吨，减幅51.66%。

　　印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国4.65万吨，同比减少5.11万吨；越南0.27万吨，同比减少0.18万吨；印度尼西亚0.2万吨，同比减少0.21万吨。

　　（二）棉纱进出口

　　1．中国棉纱进口

　　2026年4月，中国棉纱进口20.04万吨，环比减少1.13万吨，减幅5.34%，同比增加7.77万吨，增幅63.33%。2026年1-4月，中国棉纱进口70.65万吨，同比增加24.60万吨，增幅53.42%。

　　中国棉纱进口主要来源地为：越南32.95万吨，同比增加6.41万吨；印度11.04万吨，同比增加8.17万吨；巴基斯坦8.81万吨，同比增加2.59万吨；中亚五国5.17万吨，同比增加3.65万吨；孟加拉国3.6万吨，同比增加0.71万吨；马来西亚3.48万吨，同比增加0.30万吨。

　　2．越南棉纱出口

　　2026年3月，越南棉纱出口11.72万吨，环比增加5.51万吨，增幅88.73%，同比增加2.17万吨，增幅22.72%。2026年1-3月，越南棉纱出口28.99万吨，同比增加3.59万吨，增幅14.13%。

　　越南棉纱出口主要目的地为：中国19.45万吨，同比增加4.64万吨；韩国3.15万吨，同比增加0.37万吨；孟加拉国0.32万吨，同比减少0.03万吨。

　　3．印度棉纱出口

　　2026年3月，印度棉纱出口11.26万吨，环比增加0.40万吨，增幅3.68%，同比增加0.58万吨，增幅5.43%。2026年1-3月，印度棉纱出口33.77万吨，同比增加3.25万吨，增幅10.65%。

　　印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国11.39万吨，同比减少3.80万吨；中国9.43万吨，同比增加7.28万吨；埃及2.49万吨，同比增加0.51万吨；越南1.52万吨，同比持平。

　　4．巴基斯坦棉纱出口

　　2026年3月，巴基斯坦棉纱出口2.49万吨，环比减少0.60万吨，减幅19.42%，同比增加0.32万吨，增幅14.75%。2026年1-3月，巴基斯坦棉纱出口8.63万吨，同比增加2.00万吨，增幅30.17%。

　　巴基斯坦棉纱出口主要目的地为：中国7.17万吨，同比增加2.21万吨；孟加拉国0.46万吨，同比减少0.14万吨；欧盟0.4万吨，同比增加0.01万吨。

　　（三）纺织品服装进出口

　　1．中国纺织品服装出口

　　2026年4月，中国纺织品服装出口239.39亿美元，环比增加73.75亿美元，增幅44.52%，同比减少1.14亿美元，减幅0.47%。其中，纺织品出口130.88亿美元，环比增加41.57亿美元，增幅46.55%，同比增加2.04亿美元，增幅1.58%；服装出口108.51亿美元，环比增加32.18亿美元，增幅42.16%，同比减少3.18亿美元，减幅2.85%。

　　2026年1-4月，中国纺织品服装出口906.34亿美元，同比增加6.92亿美元，增幅0.77%。其中，纺织品出口482亿美元，同比增加10.96亿美元，增幅2.33%；服装出口424.34亿美元，同比减少4.05亿美元，减幅0.95%。

　　中国纺织品服装出口主要目的地为：美国142.96亿美元，同比增加9.41亿美元；欧盟111.09亿美元，同比增加1.64亿美元；越南56.92亿美元，同比减少2.12亿美元；日本49.87亿美元，同比减少1.25亿美元；孟加拉国32.67亿美元，同比增加0.41亿美元；中亚五国31.2亿美元，同比减少11.17亿美元。

　　2．越南纺织品服装出口

　　2026年3月，越南纺织品服装出口41.05亿美元，环比增加11.40亿美元，增幅38.45%，同比增加2.18亿美元，增幅5.61%。2026年1-3月，越南纺织品服装出口112.4亿美元，同比增加2.72亿美元，增幅2.48%。

　　越南纺织品服装出口主要目的地为：美国42.11亿美元，同比增加1.63亿美元；欧盟12.2亿美元，同比增加1.30亿美元；日本11.35亿美元，同比减少0.79亿美元；韩国10.77亿美元，同比减少0.97亿美元；中国8.39亿美元，同比增加1.62亿美元。

　　3．孟加拉国纺织品服装出口

　　2026年4月，孟加拉国纺织品服装出口2.59亿美元，环比减少34.22亿美元，减幅92.96%，同比减少51.06亿美元，减幅95.17%。2026年1-4月，孟加拉国纺织品服装出口132.86亿美元，同比减少72.76亿美元，减幅35.39%。

　　孟加拉国纺织品服装出口主要目的地为：欧盟65.97亿美元，同比减少47.68亿美元；美国20.07亿美元，同比减少9.36亿美元；英国9.89亿美元，同比减少2.88亿美元；加拿大4.41亿美元，同比减少1.55亿美元；日本3.82亿美元，同比减少1.60亿美元。

　　4．印度纺织品服装出口

　　2026年3月，印度纺织品服装出口29.03亿美元，环比减少1.60亿美元，减幅5.22%，同比减少4.79亿美元，减幅14.16%。2026年1-3月，印度纺织品服装出口92.34亿美元，同比减少6.77亿美元，减幅6.83%。

　　印度纺织品服装出口主要目的地为：美国22.2亿美元，同比减少6.65亿美元；欧盟21.23亿美元，同比减少0.11亿美元；英国6.31亿美元，同比增加0.32亿美元；孟加拉国5.79亿美元，同比减少1.43亿美元；阿联酋5.37亿美元，同比减少0.45亿美元。

　　5．土耳其纺织品服装出口

　　2026年4月，土耳其纺织品服装出口26.59亿美元，环比增加3.98亿美元，增幅17.60%，同比增加3.77亿美元，增幅16.52%。2026年1-4月，土耳其纺织品服装出口96.50亿美元，同比减少1.75亿美元，减幅1.78%。

　　土耳其纺织品服装出口主要目的地为：欧盟47.44亿美元，同比减少1.50亿美元；美国7.77亿美元，同比增加0.45亿美元；英国6.19亿美元，同比减少0.21亿美元；伊拉克3.15亿美元，同比增加0.12亿美元；中亚五国2.91亿美元，同比减少0.91亿美元。

　　6．美国纺织品服装进口

　　2026年3月，美国纺织品服装进口88.16亿美元，环比增加7.88亿美元，增幅9.82%，同比减少8.06亿美元，减幅8.38%。2026年1-3月，美国纺织品服装进口257.24亿美元，同比减少36.82亿美元，减幅12.52%。

　　美国纺织品服装进口主要来源地为：越南45.04亿美元，同比增加2.36亿美元；中国37.72亿美元，同比减少29.26亿美元；印度22.36亿美元，同比减少8.38亿美元；孟加拉国20.86亿美元，同比减少2.02亿美元；欧盟16.64亿美元，同比增加0.89亿美元。

　　7．欧盟纺织品服装进口

　　2026年3月，欧盟纺织品服装进口103.65亿美元，环比减少5.16亿美元，减幅4.74%，同比减少14.70亿美元，减幅12.42%。2026年1-3月，欧盟纺织品服装进口325.12亿美元，同比减少13.98亿美元，减幅4.12%。

　　欧盟纺织品服装进口主要来源地为：中国103.62亿美元，同比增加2.53亿美元；孟加拉国52.6亿美元，同比减少8.68亿美元；土耳其32.91亿美元，同比减少3.72亿美元；印度20.68亿美元，同比减少0.92亿美元；巴基斯坦16.41亿美元，同比减少2.26亿美元。

　　8．日本纺织品服装进口

　　2026年4月，日本纺织品服装进口27.2亿美元，环比增加1.91亿美元，增幅7.55%，同比减少0.93亿美元，减幅3.31%。2026年1-4月，日本纺织品服装进口106.51亿美元，同比减少0.87亿美元，减幅0.81%。

　　日本纺织品服装进口主要来源地为：中国52.54亿美元，同比增加0.08亿美元；越南17.17亿美元，同比减少0.79亿美元；欧盟5.86亿美元，同比减少0.13亿美元；柬埔寨5.66亿美元，同比增加0.16亿美元；缅甸5.18亿美元，同比增加0.68亿美元；孟加拉国4.94亿美元，同比减少0.48亿美元。

　　9．印度纺织品服装进口

　　2026年3月，印度纺织品服装进口77.72亿美元，环比减少3.28亿美元，减幅4.05%，同比增加10.16亿美元，增幅15.04%。2026年1-3月，印度纺织品服装进口245.4亿美元，同比增加33.12亿美元，增幅15.60%。

　　印度纺织品服装进口主要来源地为：中国119.69亿美元，同比增加25.83亿美元；孟加拉国26.45亿美元，同比减少1.71亿美元；欧盟20.84亿美元，同比减少0.36亿美元；越南14.85亿美元，同比增加3.11亿美元。

　　三、价格走势

　　（一）国内外棉价冲高回落 内外棉价差略有扩大

　　截至5月29日，国家棉花价格B指数17651元/吨，较上月下跌188元/吨；郑棉期货主力合约16110元/吨，较上月下跌315元/吨；国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）14600元/吨，较上月下跌200元/吨；ICE棉花期货主力合约结算价79.59美分/磅，较上月下跌2.61美分/磅；内外棉价差为3051元/吨，环比扩大12元/吨（表1、图45、图46）。

　　（二）进口纱走势强于国产纱

　　截至5月29日，中国32支普梳纯棉纱23180元/吨，较上月上涨195元/吨；印度32支普梳纯棉纱23903元/吨，较上月上涨692元/吨；越南32支普梳纯棉纱23327元/吨，较上月上涨668元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱23482元/吨，较上月上涨589元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱21622元/吨，较上月上涨598元/吨（表2、图47）。

　　（三）纱棉和棉涤价差扩大

　　2026年5月，国内棉价冲高回落，纱价偏强震荡，涤纶短纤价格大幅下跌，致纱棉和棉涤价差同步环比扩大。截至5月29日，国内纱棉价差5529元/吨，环比扩大383元/吨；棉涤价差9908元/吨，环比扩大406元/吨（表3、图48）。