【导读】非农数据爆表，美联储要加息了？美股开盘跳水，半导体大跌

　　大家好啊，今晚简单关注一下加息的利空消息。

　　6月5日晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，5月非农就业人数增加17.2万人，此前两个月数据也被上修。这标志着过去三个月就业增长创下两年多来最强表现。

　　报告称，5月就业增长意外飙升，美国劳动力市场延续了稳健扩张的一年。

　　5月季调后非农就业人数增加17.2万人，略低于上修后的4月17.9万人，但远高于道琼斯调查预期的8万人。失业率维持在4.3%，符合预期。

　　这份报告发布时，市场原本预期较低，因为雇主一直处于“低招聘、低裁员”的环境中。虽然就业增长主要集中在少数几个行业，但裁员也保持温和。不过，一些迹象显示，人工智能正在对就业人数产生影响。

　　这份报告还包含人工智能持续影响招聘的迹象。信息行业就业5月再次下降，这是过去17个月中的第16次下降。该行业包括软件出版商、社交网络和网络搜索门户。像Meta平台公司和微软公司这样的科技巨头正在裁员，部分原因是为了抵消人工智能巨额投入带来的压力。

　　经济学家希瑟.朗表示：“招聘衰退结束了，美国企业又开始招聘了。从各个角度看，这都是一份强劲的就业报告。”

　　数据公布后，股指期货多数走低，美股开盘后三大指数震荡下跌，其中纳斯达克指数跌幅超1%；美国国债收益率则大幅上行。

　　半导体指数大跌超5%。

　　黄金、白银直线跳水，美元指数直线拉升。

　　高于预期的就业数据，可能进一步阻止美联储在短期内降息。

　　摩根士丹利财富管理首席经济策略师埃伦.曾特纳表示：“更稳健的就业数据让美联储继续停留在原来的位置——观察和等待，重点关注其使命中的通胀一侧。降息仍不在短期议程上，但今天报告中没有通胀威胁，应该会让一些关于潜在加息的讨论安静下来。”

　　最近几天，美联储官员对就业形势变得更加乐观，注意力更多转向棘手的通胀问题，这基本上已经让进一步降息的可能性退出讨论。美联储今年一直处于观望状态，此前在2025年后半段已将基准利率下调了75个基点。

　　美联储政策制定者基本上一直坚持这样的表述：先观察今年事态如何发展，再决定政策路径。

　　利率互换显示，市场提高了对美联储加息的预期。交易员已经完全计入美联储到12月加息25个基点，并认为最早10月加息的概率约为60%。数据公布前，交易员原本预计政策制定者的下一次行动会是在明年3月加息。自去年12月以来，美联储关键利率一直维持在3.5%至3.75%的区间。

　　法国外贸银行北美美国利率策略主管约翰.布里格斯表示：“现在就业数据显示近期有所加速，所以市场有了第二个理由去考虑加息，尤其是在霍尔木兹海峡仍然关闭、通胀风险依旧存在的背景下。”

　　美联储官员将在新任主席凯文.沃什的领导下，于6月16日至17日召开下一次会议。

　　普信资产管理的西玛.沙阿表示：“如果沃什主席在他的首次会议上推动降息，那他就是在逆着证据走。我们的基准判断仍然是：美联储将在整个2026年维持利率不变；但如果就业数据继续保持在5月这样的节奏，今年加息就会切实进入讨论范围。”

　　复兴宏观研究的尼尔.杜塔表示，虽然市场正在把今天的好消息当成股价的坏消息来交易，但这只是债券市场重新定价美联储路径后，对更高利率作出的“膝跳反应”。

　　杜塔说：“归根结底，如果美联储加息是因为就业扩张，我认为这对股市前景不一定会是坏事。滞胀对股市不利，但通胀型繁荣并不一定。”

　　北光资产管理的克里斯.扎卡雷利表示，如果经济能够继续创造就业，失业率保持低位，同时通胀也能得到控制，那么我们可能正处在一个“甜蜜点”。

　　他说：“在通胀这么高的情况下，美联储没法降息；但如果通胀仍处于可控状态，尤其是在霍尔木兹海峡受扰的背景下，那么他们也不会感受到加息压力。”