导语

　　5月，中东局势消息面影响逐渐淡化，聚乙烯市场重归供需基本面驱动，基本面支撑均有走弱，使得市场价格震荡下行。而后6月份，成本端及供需基本面支撑预计均有所减弱，国内聚乙烯市场价格或继续走跌。

　　2026年5月聚乙烯市场价格高位回落

　　5月华东LLDPE薄膜料价格整体呈震荡下跌的趋势，价格重心有所下移，月均价在8526元/吨，环比降1.32%。月内消息面及成本端的支撑淡化，美伊冲突停火延期，不断举行和谈，但是霍尔木兹海峡依然关闭，和谈曲折，油价波动反复，原油价格重心小涨，然对聚乙烯市场支撑力度有所减弱。本月聚乙烯市场的主导因素发生转变，此前持续发酵的中东消息面影响逐渐淡化，市场重归供需基本面逻辑。供需基本面来看，供应端有中安联合、上海金菲、吉林石化等部分装置陆续开车复产，国产量环比增加9.73%，供应端支撑减弱，需求端来看，月内终端订单缩减，农膜、中空、管材等下游行业开工持续下滑，工厂采购意愿偏弱，市场资源消化不畅，压制价格震荡下行。

　　5月国内聚乙烯供应量增加6月预计恢复有限

　　从具体的供应量来看，5月份国内PE产量环比有所增加9.73%，5月中安联合、上海金菲、吉林石化等部分装置陆续开车复产，另有部分降负装置提升复合，国产量环比增加。6月随着原油供应部分有所恢复，预计PE石化企业停车及降负荷运行装置数量逐渐减少，月度检修损失量预计逐渐下滑，国产供应继续增加。进口方面，5月份中东局势影响仍有延续，海峡未完全开放，进口资源运输受限，进口量预计继续减少，6月份，美伊和谈曲折，霍尔木兹海峡物流恢复尚需时间，即便是海峡完全开放，考虑船期运输，短期也难以解决进口供应问题，中东货源供应仍相对有限。整体来看，5月国内聚乙烯总供给量环比将有所增加，供应端支撑减弱。6月份国产增加，进口减少，总供应量预计有所减少，给予市场压力有限。

　　5月下游月均开工多数下滑6月预计继续走弱为主

　　5月下游工厂开工多呈现下滑趋势，月均开工多数下移，整体月均开工运行至19.00%-49.50%。主要是由于多数行业进入需求淡季，加之高成本向下传导不畅，新单跟进乏力，因此开工有所下滑。6月份，农膜行业整体需求或继续维持清淡，订单难有明显起色，其他下游行业多数仍处需求淡季，新增订单跟进乏力，开工或继续下滑，且在原料端持续下跌行情下，工厂采购意愿进一步降低，观望情绪居多，坚持刚需为主，整体需求端支撑预计减弱。

　　后市来看，供应方面，6月国内暂无新增装置投产，检修损失量预计在48.2万吨，环比5月下降18.68万吨，原油供应部分或有所恢复，预计PE石化企业停车及降负荷运行装置数量逐渐减少，月度检修损失量预计逐渐下滑，处于年内中等水平，PE国产供应将陆续恢复，进口方面，美伊和谈曲折，霍尔木兹海峡物流恢复尚需时间，中东货源供应仍相对有限。需求方面，6月农膜行业整体需求或继续维持清淡，订单难有明显起色，但月中下旬订单或有跟进，订单跟进以棚膜为主，整体需求较5月改观有限，其余多数下游行业来看，仍处于传统需求淡季，加之看空情绪浓厚，在原料价格走弱行情下，工厂采购积极性偏弱，多持谨慎观望心态，整体需求方面对市场支撑力度将继续减弱。成本方面，关注中东和谈及海峡问题，油价高位宽幅波动，波动重心或小幅下移，成本端支撑减弱。综合来看，成本端及供需基本面支撑均有所减弱预期，预计6月份国内PE市场价格震荡下跌。

　　文|孙垒