【观点】南华期货：菜油继续领涨
发布时间：2026-6-4 09:44阅读：49
【盘面回顾】夜盘原油小幅回调，能源市场上行乏力，国内油脂市场走势分化，延续偏强运行，菜油继续领涨。
国内方面：据国家粮油信息中心监测，截至2026年5月29日，国内三大油脂商业库存保持稳定，为201万吨，周环比基本持平，月环比上升16万吨，同比上升9万吨，较过去三年同期均值上升21万吨。三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，二季度为油脂消费淡季，短期缺乏节日提振，当前国际油脂市场需求也处于偏弱阶段，影响我国豆油出口，叠加原料到港高峰即将到来，供强需弱依旧是主旋律，依靠外盘驱动。
【南华观点】菜油短线受到提振但是持续驱动暂时不足，油脂市场受制于国内供应充足压力上方空间或有限，短期延续宽幅震荡运行，中长期来看供需趋紧格局不变，价格重心缓慢上移。
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周二国内油脂高位震荡加剧，早盘期价自夜盘高位大幅跳水，但随后低位买盘入场，期价震荡走高回到夜盘高位，整体而言，菜油领涨明显，油脂市场板块轮动较为明显。
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