期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约整体行情在30多点的窄幅区间反复横盘震荡整理，日盘收于4860元/吨，较前收下跌26元/吨（或-0.53%），加权成交量27.4万手，减少13.3万手，加权持仓量57.6万手，增加2.46万手；隔夜开于4860点，随后微幅震荡反弹，最终夜盘收于4876点，较昨收上涨16点（或+0.33%）。

　　储存与持单：纸浆港口库存量231.1万吨（环比累库2.8万吨）；当日纸浆期货仓单22.68万吨（增加8786吨）；根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单41.0万手，持有纸浆期货多单33.01万手，当前净持空单70050手（减少4630手）。

　　产业市场：上个交易日原木期货主力合约收盘价788元/立方米（较昨收上涨0.38%），双胶纸期货主力合约收盘价3998元/吨（较昨收上涨0.0%）；纸浆现货市场针叶浆价格微幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价4880元/吨（下跌20元/吨），阔叶浆金鱼报价4550元/吨；本色浆金星4850元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4050元/吨；下游白卡纸、生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳。生活用纸市场，主力纸企装置正常运行，下游需求未见明显好转，采购积极性一般，近周产量29.42万吨（周增幅1.59%）；双胶纸市场，前期检修装置逐步恢复正常排产，教材教辅需求增量不明显，社会面观望情绪偏强，近周产量21.8万吨（周增幅1.4%）；铜版纸市场，企业维持正常排产，市场货源供应持续宽松，社会面画册、宣传类需求无明显变化，近周产量8.5万吨（周增幅7.59%）；白卡纸市场，大厂开工运行正常，中小纸厂维持低负荷运行，新增订单储备不足，近周产量36.7万吨（周增幅1.94%）。

　　总体来看：纸浆现货市场交投氛围较为清淡，浆企装置变动不大，国内港口库存量持续高位承压，港内去化速度一般，下游原纸企业订单不足，整体需求改善有限，四大原纸毛利润略有回升，期货盘面近期呈区间震荡走势。

　　策略：由于下游原纸企业订单不足，整体需要改善有限，正信期货预计纸浆在今日白天至晚间，将呈区间震荡走势；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

　　美伊和谈未落地，PTA集中检修期，需求负反馈中，预计短期PTA震荡为主。6月2日，地缘风险虽逐步消化，但PTA供需延续去库，主流供应商挺价出货，日内绝对价格、现货基差双双走强；PTA现货涨80到6390元/吨，现货基差+25元至2609+162；加工费方面，PX-CFR至1139美元/吨，PTA现货加工费（人民币汇率中间价）至526.66元/吨。

　　6月2日，PTA产能利用率较1日持平至61.77%；聚酯产能利用率为80.26%，较1日-0.09%。截至5月28日江浙地区化纤织造综合开工率为51.54%，较上期持平。终端织造订单天数平均水平8.31天，较上周-0.03天。随着纺织淡季来临，终端需求不足市场预期转弱，原料备货刚性，下游多以消化库存为主。宏观环境变数增多，成品库存持续累积，若后续订单无明显改善，随着气温升高，部分厂商或存降负预期。

　　总结来看：美伊和谈未落地，国际原油高位震荡，PX供应变化不大，PTA自身减停装置有重启计划，供应将有所恢复，聚酯端仍有减产预期，产业供需去库收窄。

　　策略：原油高位震荡，PTA供应仍低，但下游聚酯及终端需求亦偏弱，利好支撑不足，预计短期PTA震荡为主，关注地缘动态。

　　地缘政治对市场影响弱化，乙二醇供需格局相对乐观，预计短期乙二醇震荡为主。6月2日，张家港现货在4630附近开盘，盘中上涨遇阻后回落，午后弱势延续，至下午收盘时现货在4610附近商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨9元/吨至4620元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4700元/吨；基差方面，现货基差相对平稳，日内09+102至09+105区间。

　　6月2日国内乙二醇总开工59.43%（升0.49%)，一体化54.13%（平稳)，煤化工68.57%(升1.33%)。截至6月1日华东主港地区MEG库存总量58.6万吨，较5月28日降低6万吨。

　　6月2日，聚酯产能利用率至80.26%，较1日-0.09%。截至5月28日江浙地区化纤织造综合开工率为51.54%，较上期持平。终端织造订单天数平均水平8.31天，较上周-0.03天。随着纺织淡季来临，终端需求不足市场预期转弱，原料备货刚性，下游多以消化库存为主。宏观环境变数增多，成品库存持续累积，若后续订单无明显改善，随着气温升高，部分厂商或存降负预期。

　　总体来看，美伊和谈未落地，供应端国产量减少，进口货到货增加，总供应预计平稳，聚酯需求小幅下移，供需格局没有明显转弱。

　　策略：美伊和谈未落地，乙二醇供需格局没有明显转弱，预计短期乙二醇震荡为主，关注煤制装置动态及地缘动态。

　　地缘分歧仍存，纯苯供需去库，预计短期纯苯震荡为主。6月2日，BZ2607合约收盘价7526元/吨（以收盘价看，较上一交易日-6元/吨，跌幅0.08%）。现货方面，纯苯盘面上行，近月基差卖盘出货活跃，远月基差买气坚挺，月差6/7迅速收窄。现货7600-7700，6下7630-7740。

　　库存方面，截至6月1日，江苏纯苯港口样本商业库存总量11万吨，较上期去库1.8万吨（-14.06%），较去年同期去库3.5万吨（-24.14%）。

　　需求方面，下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺对纯苯需求提升，己二酸对纯苯需求下降，下游总体需求提升。

　　总结来看：原油高位震荡，石油苯、加氢苯产量小幅提升，进口量稳定，总供应量提升，己内酰胺、苯胺带动下游总体对纯苯的需求提升，供需差维持去库。

　　策略：地缘分歧仍存，纯苯供需维持去库，预计短期纯苯震荡为主，关注地缘动态。

　　昨日PVC期货震荡略跌，现货市场价格下跌，市场成交清淡，5型电石料，华东自提4720-4860元/吨，华南自提4850-4900元/吨，河北送到4690-4780元/吨，山东送到4810-4860元/吨。供应端：本周计划新增1家检修，部分前期检修恢复，行业整体开工预计窄幅回升；短期社会库存窄幅回落，社会库存绝对量高位问题依旧存在，市场内现货供应相对充裕。成本端：昨日电石市场价格重心略下调，多数电石厂正常生产，电石厂考虑成本压力因素积极稳价出货；下游需求一般，各家到货不一，部分采购价格下调。外采电石PVC单产品企业亏损环比略增，烧碱价格窄幅波动，华东烧碱/PVC一体化略有盈利，电石法成本端支撑作用一般，虽然乙烯法原料价格有所回落，但乙烯法装置成本压力仍存。需求端：下游制品企业整体订单一般，短期仍将逢低补货为主，采购积极性不高。出口方面，海外逐步进入淡季，采购积极性不佳，短期出口接单维持中性水平。

　　策略：PVC开工处于窄幅回升，内需及出口暂无太大改善预期，社会库存高位始终形成压制，基本面支撑有限，短期PVC跟随商品情绪波动，低位震荡为主

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