中信期货:地缘扰动仍在,沥青期价跟随原油走高
发布时间:2026-6-2 09:16阅读:332
地缘局势仍是当前油价的核心影响因素,地缘扰动仍在,沥青期价跟随原油走高,现阶段沥青期权波动率回落,暗示沥青涨跌幅有望小于原油涨跌幅;2022年减化增油分流沥青产量,现阶段国内成品油利润较差,当前沥青出率已偏低,降幅受限;需求端交通固定资产投资负增长,霍尔木兹海峡仍在封锁状态下,沥青原料供应始终偏紧,炼厂开工率低位或加速沥青库存去化,一旦霍尔木兹海峡解封,沥青原料供应紧张问题将大幅缓解;当前沥青期价较燃油低估,较螺纹钢偏高估。考虑到沥青的地缘属性弱于燃油,当地缘紧张的时候沥青-燃油价差容易下跌,地缘降温则价差反弹。(中信期货)
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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