【品种策略】白糖：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西港口等待装运食糖的船只数量增加，显示国际需求旺盛，但国内高库存施压糖价，供需格局和国际糖价成本限制下跌空间。
南华期货	震荡	白糖期货受资金拉动小幅上涨，但基本面变化不大，国际局势扰动仍在，国内供需短期弱势，库存压力有待释放，走势整体反弹承压，需等待夏季消费需求或国际市场利好推动。
银河期货	震荡	国际方面，巴西制糖比下调、印度禁止食糖出口等因素利多国际糖价，但巴西乙醇折糖价对美糖价格形成上方压力，国际糖价大概率区间震荡。国内方面，糖库存较大，供应端压力显现，但政策托底预期（进口许可证收紧、收储等）支撑国内糖价，短期震荡走势为主，长周期或筑底。
兴业期货	震荡	国内白糖市场高库存对糖价形成压制，但糖厂有挺价意愿；国际方面，厄尔尼诺天气影响可能导致巴西制糖比下降，未来供需结构趋紧预期支撑价格反弹。
正信期货研究院	震荡	国际市场预期供给充裕导致原糖下跌，但巴西提高乙醇掺混比例和印度糖产量未达预期提供支撑；国内产量增长但销售进度偏慢，进口成本波动大，整体市场多空因素交织。
光大期货	震荡	巴西甘蔗入榨量和产糖量大幅增加，制糖比下降，导致供应充足；现货报价下调，国际原糖价格下跌；国内现货成交一般，市场缺乏趋势性，未来震荡加剧。
混沌天成研究	震荡	国内外供应端多空交织，国内产量超预期增加导致供应宽松，但厄尔尼诺预期增强及成本支撑限制下跌空间，需求端暂无明显改善，整体上涨动能不足，预计白糖价格持续底部震荡。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西港口等待装运食糖的船只数量增加，显示国际需求旺盛，但国内高库存施压糖价，供需格局和国际糖价成本限制下跌空间。

南华期货

震荡

白糖期货受资金拉动小幅上涨，但基本面变化不大，国际局势扰动仍在，国内供需短期弱势，库存压力有待释放，走势整体反弹承压，需等待夏季消费需求或国际市场利好推动。

银河期货

震荡

国际方面，巴西制糖比下调、印度禁止食糖出口等因素利多国际糖价，但巴西乙醇折糖价对美糖价格形成上方压力，国际糖价大概率区间震荡。国内方面，糖库存较大，供应端压力显现，但政策托底预期（进口许可证收紧、收储等）支撑国内糖价，短期震荡走势为主，长周期或筑底。

兴业期货

震荡

国内白糖市场高库存对糖价形成压制，但糖厂有挺价意愿；国际方面，厄尔尼诺天气影响可能导致巴西制糖比下降，未来供需结构趋紧预期支撑价格反弹。

正信期货研究院

震荡

国际市场预期供给充裕导致原糖下跌，但巴西提高乙醇掺混比例和印度糖产量未达预期提供支撑；国内产量增长但销售进度偏慢，进口成本波动大，整体市场多空因素交织。

光大期货

震荡

巴西甘蔗入榨量和产糖量大幅增加，制糖比下降，导致供应充足；现货报价下调，国际原糖价格下跌；国内现货成交一般，市场缺乏趋势性，未来震荡加剧。

混沌天成研究

震荡

国内外供应端多空交织，国内产量超预期增加导致供应宽松，但厄尔尼诺预期增强及成本支撑限制下跌空间，需求端暂无明显改善，整体上涨动能不足，预计白糖价格持续底部震荡。

【品种策略】玉米：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡玉米供需基本面缺乏利多因素，南北方港口库存持续累积，下游需求疲软，生猪和玉米淀粉处于亏损状态，陈稻抛储和芽麦替代增加饲用，市场对年度产需缺口补充的担忧，且中东局势可能引发输入性通胀。南华期货震荡近期小麦上市和东北玉米扩种预期对玉米价格形成压力，尽管鸡蛋价格上涨对玉米需求有利，但整体基本面未改变，玉米后市或呈偏空震荡走势。正信期货研究院震荡国内港口及下游企业库存回升，购销恢复，农户卖粮需求增加，小麦替代效应增强，压制玉米需求；深...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡短期焦煤价格受事故冲击及安监力度加大影响，供应端产量下滑幅度偏大，价格偏强运行；中期需关注安监持续时长及范围，长期煤矿安全及合规成本增加抬升生产成本，但价格上方受进口煤供应约束，向上空间有限。光大期货震荡焦煤供应缓步回升，但矿井开工率仍受安全检查影响，供应收缩预期延续。同时，焦企开工高位，原料库存中低水平，采购积极性高，支撑焦煤需求，预计短期盘面震荡运行。财达期货震荡炼焦煤供应偏紧，焦企对原料煤采购积极性提升，焦煤价格上涨；但钢材...

同花顺期货

189