生意社05月27日讯

　　据生意社商品行情分析系统监测：5月针叶木浆和阔叶木浆价格呈弱势下行走势并保持低位震荡。5月27日针叶木浆山东地区市场均价为5050元/吨，与5月1日均价相比下降了0.98%。5月27日阔叶木浆山东地区市场均价为4550元/吨，与5月1日均价相比下降了0.94%。

　　供应方面：5月海外浆厂虽有减产和转产计划，但实际检修与减产量有限，发运尚未明显收缩，海外减产落地偏慢，短期难改宽松。而4月纸浆进口量为321.8万吨，同比增加11.2%，使得到港压力偏大。虽然5月针叶浆外盘报价持平，但市场成交冷清，浆厂挺价意愿较弱。

　　5月上旬木浆到港量较为集中，中旬后略有回落，但整体仍偏多。而针叶浆到港压力最大，智利、北欧、加拿大货量集中到港，俄针货源也持续流入，低价针叶浆冲击现货价格。截至2026年5月21日，中国纸浆主流港口样本库存量为228.3万吨，环比减少0.7%，同比增加5.8%。虽连续两周小幅去库，但去库速度极慢，日均出货仅3–4万吨。

　　需求方面：5月为造纸传统淡季，文化纸、白卡纸、生活用纸需求同步走弱。生活用纸企业检修增多，开工率下降；白卡纸和双胶纸终端消费乏力，纸价提涨困难，纸厂利润承压。当前下游以去库为主，原料补库意愿低，普遍 “刚需补货、小批量压价”，无大规模备货。成品纸库存偏高，对木浆消耗能力有限，进一步拖累浆价。

　　期货方面：5月纸浆期货主力合约价格整体低位震荡并破位下行。截至5月27日上期所纸浆期货主力合约开盘价4988元/吨，收盘价4968元/吨，最高价4994元/吨，成交22.77万手，持仓37.24万手。

　　生意社现货通行情预测：

　　从生意社现货通价格曲线可以看出，近期针叶木浆10日均线大幅下跌，并在5月22日附近跌破20日均线，形成明确的短期空头信号。20日均线也同步下行，说明短期和中期趋势都转向了下跌，价格进入加速走弱阶段。

　　结合五档位置来看，当前针叶木浆价格在过去10/20/30/60/90天、一年位置全部为低位，说明5月下旬的价格，已经跌到了近一年的价格洼地，下跌空间在技术面上被明显压缩。这也印证了我们之前说的 “供应宽松、需求淡季” 带来的价格压力，已经把价格打回到了低位区间。

　　生意社木浆分析师认为，当前木浆市场港口库存高位、需求淡季延续、进口到港仍偏多。随着海外减产的逐步落地，宏观情绪或边际好转。浆价近期交投将继续按部就班，价格重心上下两难，预计短期木浆现货价格低位震荡整理。