【品种策略】铜：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观面美伊谈判及联储政策预期反复影响市场情绪，铜矿供应紧缺支撑价格，但需求端复苏偏弱，高价承接力度不足，短期难以形成单边趋势行情。
南华期货	震荡	现货市场需求疲软，高铜价抑制消费，终端家电需求弱，且技术面显示资金在105000-106000区间需巩固，未能有效突破，导致铜价陷入区间震荡。
银河期货	中性	铜价波动受宏观情绪影响较大，美伊局势反复但影响钝化，霍尔木兹海峡通航情况为关键。铜矿增量不足，智利地震影响有限，废铜供应紧张。美国进口精炼铜量高，消费淡季下游需求下滑，传统与新兴消费分化。
财达期货	震荡	矿端供应紧张和美联储鹰派立场形成博弈，铜价缺乏单边突破动力，整体以震荡走势为主。
兴业期货	偏多	安托法加斯塔地震导致智利国家铜业暂停部分生产，印尼自由港Grasberg矿复产延后，南美洲铜精矿产量下调，供给紧缺格局加剧，支撑铜价中长期上行。
光大期货	震荡	美伊局势反复升温引发市场担忧，美元指数和原油价格回升，金价及铜价承压下挫；库存数据涨跌互现，需求端传统与新兴用铜量分化；宏观与基本面纠结，市场缺乏打破平衡的因素，关注美伊谈判进展。
正信期货研究院	震荡	人工智能领域高热度支撑铜价长线逻辑，全球铜矿供给弹性不足矛盾未解，但海外高显性库存和地缘政治不确定性压制风险偏好，价格难突破前高，宏观事件落地前延续区间震荡。
混沌天成研究	震荡	地缘消息利好推动油价和美债利率回落，支撑铜价反弹；但高铜价导致下游需求谨慎，库存增加，供给扰动虽存在，但短期价格和宏观条件限制上行幅度。
申银万国	震荡	精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量高增长；电力投资稳定但汽车、家电、地产疲弱；短期铜价可能宽幅偏强波动，需关注美伊战争、美元、冶炼产量和需求变化。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观面美伊谈判及联储政策预期反复影响市场情绪，铜矿供应紧缺支撑价格，但需求端复苏偏弱，高价承接力度不足，短期难以形成单边趋势行情。

南华期货

震荡

现货市场需求疲软，高铜价抑制消费，终端家电需求弱，且技术面显示资金在105000-106000区间需巩固，未能有效突破，导致铜价陷入区间震荡。

银河期货

中性

铜价波动受宏观情绪影响较大，美伊局势反复但影响钝化，霍尔木兹海峡通航情况为关键。铜矿增量不足，智利地震影响有限，废铜供应紧张。美国进口精炼铜量高，消费淡季下游需求下滑，传统与新兴消费分化。

财达期货

震荡

矿端供应紧张和美联储鹰派立场形成博弈，铜价缺乏单边突破动力，整体以震荡走势为主。

兴业期货

偏多

安托法加斯塔地震导致智利国家铜业暂停部分生产，印尼自由港Grasberg矿复产延后，南美洲铜精矿产量下调，供给紧缺格局加剧，支撑铜价中长期上行。

光大期货

震荡

美伊局势反复升温引发市场担忧，美元指数和原油价格回升，金价及铜价承压下挫；库存数据涨跌互现，需求端传统与新兴用铜量分化；宏观与基本面纠结，市场缺乏打破平衡的因素，关注美伊谈判进展。

正信期货研究院

震荡

人工智能领域高热度支撑铜价长线逻辑，全球铜矿供给弹性不足矛盾未解，但海外高显性库存和地缘政治不确定性压制风险偏好，价格难突破前高，宏观事件落地前延续区间震荡。

混沌天成研究

震荡

地缘消息利好推动油价和美债利率回落，支撑铜价反弹；但高铜价导致下游需求谨慎，库存增加，供给扰动虽存在，但短期价格和宏观条件限制上行幅度。

申银万国

震荡

精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量高增长；电力投资稳定但汽车、家电、地产疲弱；短期铜价可能宽幅偏强波动，需关注美伊战争、美元、冶炼产量和需求变化。

【品种策略】铜：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜原料供应紧张和库存持续去化支撑价格，但全球经济走弱及高利率限制反弹空间，预计价格震荡偏强运行。南华期货震荡铜精矿供应紧张导致加工费谈判出现史无前例的低报价，宏观和基本面均无显著变化，资金面观望，方向未定。银河期货震荡由于LME库存持续减少和国内库存低于安全水平，铜价在高位盘整。但下游需求进入淡季，消费增速下降，同时中美关税暂停提供了一定支撑，市场处于震荡状态。申银万国震荡中美关税谈判取得阶段性成果，短期利好股市；主要指数估...

同花顺期货

235

【品种策略】螺纹：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡山西煤矿安全事故可能导致焦煤供应预期收缩，短期内推动钢材价格反弹，但铁矿发运回升和需求走弱可能限制螺纹钢上方空间。银河期货震荡市场情绪偏弱，钢材库存增加，需求偏弱导致钢价承压，但煤矿事故导致的供给收紧对成本形成支撑，整体行情维持宽幅震荡。国都期货震荡螺纹钢供应增加且需求下降，尤其是建材消费减少，叠加雨季影响施工，导致下游采购放缓。尽管钢厂盈利尚可，产量难以显著下降，成本支撑有限，预计钢价将呈现抵抗式震荡下跌。光大期货偏空现...

同花顺期货