5月25日，受欧美假期影响，全球汇市交投清淡，美元指数在经历前期反弹后未能延续攻势，回落至99.00关口附近高位震荡。

　　当前美元的走势主要受到两大因素的拉扯。一方面，美联储近期释放出强烈的鹰派信号，强调控制通胀仍是首要任务，市场对“更长时间维持高利率”的预期不断强化，为美元提供了坚实的底层支撑。

　　另一方面，中东地缘政治局势出现缓和迹象，美伊谈判取得积极进展的消息直接导致国际油价大幅下挫，显著缓解了市场的通胀焦虑。随着地缘风险溢价消退，避险资金开始流出，非美货币因此获得喘息机会，欧元、英镑等货币兑美元均出现小幅反弹。

　　在主要非美货币中，日元表现相对疲软，美元兑日元汇率仍在159.00附近的高位徘徊。尽管油价下跌减轻了日本的输入性通胀压力，但市场对日本央行加息预期的降温，使得日元反弹空间依然受限。与此同时，人民币对美元汇率保持稳健，在稳定的结汇需求支撑下，中间价连续数周呈现升值态势。

　　从技术面来看，美元指数日线图整体仍维持高位震荡偏强结构，当前运行于99.00附近，市场整体保持多头格局。日线级别上方重点关注99.80至100.20区域阻力，若后续能有效突破100整数关口，美元指数或将进一步测试101附近。

　　下方方面，98.50附近已形成短期重要支撑区域，如果后续跌破该位置，则可能进一步回落至97.80区域。从日线指标观察，MACD指标维持于零轴上方，显示市场中期趋势仍偏多；RSI指标运行于中性偏强区域，反映美元整体仍具备一定上涨动能，但短线也开始出现高位震荡迹象。

　　展望后市，美元短期内大概率将维持窄幅震荡格局。市场正在等待更多明确信号，投资者需密切关注美伊协议的最终落地情况，以及即将公布的美国PCE通胀数据和美联储官员的后续讲话。在地缘局势与货币政策的双重拉扯下，汇市波动或将持续，任何一方的超预期变化都可能打破当前的脆弱平衡。